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精英视点

天高视点(2016-05-07)
作者: 来源:朝阳永续 发布时间:2016年05月09日 点击数:

天高视点(2016-05-07)

关键经济/政治动态

【央行:将继续实施稳健的货币政策】保持灵活适度,适时预调微调,增强针对性和有效性。保持适度流动性,实现货币信贷和社会融资规模合理增长。加大市场决定汇率的力度,增强人民币汇率双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。积极支持钢铁、煤炭等行业化解过剩产能和脱困升级。深化资本市场体制机制改革,促进资本市场稳定健康发展。开展互联网金融风险专项整治,加大非法集资打击力度,守住不发生系统性和区域性风险的底线

【中国4月贸易账(按人民币计)2980亿,预期2549.5亿,前值1946亿。中国4月进口同比(按人民币计)-5.7%,预期0.3%,前值-1.7%。中国4月出口同比(按人民币计)4.1%,预期4.3%,前值18.7%】

【养老金入市困境:近一半地区没钱归集 6千亿增量打折】据华夏时报,养老金最快将在今年第三季度全面开启委托投资,而入市时间可能比委托投资启动时点晚3至6个月。再加上只有一半的地区养老金有结余可以归集,实际入市资金可能比预想的6000亿元要少得多

【证监会:受理首发企业776家 已过会116家】截至2016年5月5日,中国证监会受理首发企业776家,其中,已过会116家,未过会660家。未过会企业中正常待审企业634家,中止审查企业26家

【资源税改革方案已制定完毕 水资源税被纳入】6日讯,目前资源税全面改革方案已制定完毕,并提交审议通过,将制订具体实施方案。下一步将逐步把水流、森林、草原、海洋、滩涂等自然空间资源开发利用行为纳入征收范围,目前基本确定准备进行水资源税的试点

【彭博:佳兆业地产于纽约申请破产。有149亿美元债务及161亿美元资产的佳兆业表示,96%的离岸债务持有人支持其在香港的重组协议,预计香港法院将批准该计划,佳兆业将于5月20日举行债权人会议】

【美国4月非农就业人口变动16万,增速创2015年9月以来最低,预期20万,前值21.5万修正为20.8万。美国4月私营部门就业人口变动17.1万,预期19.5万,前值从19.5万修正为18.4万。美国4月制造业就业人口变动0.4万,预期-0.5万,前值-2.9万】

【美国4月失业率5%,预期4.9%,前值5%。美国4月劳动力参与率62.8%,预期63%,前值63%】

【IMF总裁致信欧元区19国财长 建议减免希腊债务】英国《金融时报》网站5月6日报道,欧元区19国将于下周一举行紧急会议,讨论希腊7月35亿欧元到期债务的偿还问题,由于英国脱欧公投的不确定因素影响,此次会议被认为将是债务到期前的关键一次会议,必须达成解决方案。

【IMF:目前中国货币政策可能有点过于宽松。对中国来说,第一步行动是不应进一步宽松政策,然后让政策逐步正常化。希望日本央行能够就日元走势、政策计划给予更多一点指引】

【消息人士称,英国央行已告知各大银行,若6月公投结果是退欧,各大银行需为降息的可能做好准备;预计央行本周将在通胀报告中详细阐释通胀和利率的影响】

【英国司法大臣Gove:维持欧盟成员国身份将令欧盟丧失经济自主性;退欧将鼓励欧盟朝向更好的方向改革】

金融市场评论

【华尔街“抛在五月”魔咒:大选和经济 谁更影响美股】随着5月的到来,华尔街那句著名的“Sell In May”的魔咒恐又将发挥作用。经济方面,超级权重股苹果公司乏善可呈的财报以及持续下挫的股价进一步打击了市场信心。此外,正值“大选季”的美国政治走向也引起市场关注。业内人士称,被认为“对商界友好”的候选人取得优势将利好股市,而对一些行业言词尖锐的候选人(例如桑德斯对医护行业)如有优势则会对相关板块的股份造成负面影响

http://app.yicai.com/4776751.shtml

【中国债券再爆违约 突显信贷风险】化肥生产商内蒙古奈伦集团称,无法筹足资金偿付本周四应付的利息及回售款项。这是今年以来第12家在国内债券上违约的中国公司。近几周,违约加剧了中国债券价格下跌,促使安全的政府债券和评级较低的公司票据之间的息差扩大

http://www.ftchinese.com/story/001067425?ccode=2G162001

【联储通讯社∶就业报告令6月加息概率骤降】4月美国新增就业人数16万人,低于2015年的月均水平22.9万人,这种情况显然不支持6月加息的观点。4月就业参与率下降也是如此。4月劳动参与率从前月的63.0%降至62.8%,意味著正在找工作的人数进一步减少。

http://jyb.iqdii.com/web/H5News.aspx?id=1000637928&uid=363885&fontsize=16&org=org_jyb_mob&showDownload=1

【德银警告:信贷增速“超车”M2 不太妙】德银指出,中国信贷增速远超M2增速意味着资金并未进入实体经济,大量资金被用于金融领域加杠杆。韩国和泰国也出现过类似的情况,随后就遭遇了严重的金融危机。尽管不同国家的情况可能不会完全一样,但是金融领域的风险显然不可忽视

http://wallstreetcn.com/node/235852

【中国债券再爆违约 突显信贷风险】中 国北方一家化肥生产商本周四到期的债券偿付发生违约,成为经济放缓和大宗商品行业(包括基础化学品)严重产能过剩的最新伤亡者。近几周,违约加剧了中国债券价格下跌,促使安全的政府债券和评级较低的公司票据之间的息差扩大。交易员们表示,随着隐性担保逐渐失效,投资者更加关注企业基本面

http://www.ftchinese.com/story/001067425

【IMF警告: 中、日经济 这两年急速放缓】IMF周二在亚太区经济展望报告中,警告中国与日本在未来2年将急速放缓,IMF把日本今年经济成长率展望,调降一半至仅成长0.5%;明年可能因为政府调升消费税而萎缩0.1%。IMF强调日本出口商势必受强势日圆,和对中国贸易放缓等打击。IMF重申日本人口老化和债务不断增加的长期问题。IMF预测中国今年经济成长6.5%,是中国官方预估成长率区间内的最低值;明年成长幅度更缩小至成长6.2%

http://www.chinatimes.com/cn/newspapers/20160504000080-260203

外汇和大宗商品评论

【澳洲联储降息还没完!澳元一路惨跌“止不住”】澳大利亚央行显著下修中期通胀预测,是对通胀前景和通胀预期的重大重估。澳洲联储可能有点落后于收益率曲线,该行降息时间有可能从8月份提前至6月

http://www.fx168.com/forex/audnzd/1605/1867279.shtml

【澳洲央行发出可能进一步宽松的信号 - 三菱东京日联银行】市场和澳洲央行低估了国内价格的下行压力。澳元/美元是证明美元基于利率价差而被低估的另一个例子。澳洲与美国2年收益率差创下周期低点表明澳元/美元可能进一步疲软。”

http://www.fxstreet.cn/news/20160506134558.html

【美元或处“锅底” 无论市场如何变幻美元都将上涨】目前,投资者市场情绪受到美联储的鸽派立场支撑,当然,美联储的鸽派立场也是美元表现不佳的主要原因。“美元微笑形态”假设美元将会从此继续升值,这要么是市场为规避风险,因为投资者预期到美联储主席耶伦加息推迟时间有限,要么是受全球经济增长以及市场风险情绪持续改善提振,当然这最终也将会令美联储恢复其紧缩周期。在全球经济未能持续增长的情况下,市场预计前者的可能性更高。预计美元相对于其它G10商品货币将再次升值

http://finance.sina.com.cn/money/forex/datafx/2016-05-07/doc-ifxryhti3948630.shtml

天高视点 (2016-05-07)

1.美国非农就业数据大幅逊于市场预期,美国4月非农就业人口变动16万,增速创2015年9月以来最低,预期20万,前值21.5万修正为20.8万。美国4月私营部门就业人口变动17.1万,预期19.5万,前值从19.5万修正为18.4万。市场对美国6月份加息的预期进一步下降(美国联邦基金利率期货显示美联储6月加息概率降至9%,之前为43%),这将会削减美元指数的中期反弹动能;

2.与此同时,由于美元指数短期内利空基本出尽,美元指数仓位已经连续数周出现净空头状态,美元净空头处于3年最高水平,市场抛售压力大幅下降。周五,美元指数在非农就业数据公布后,出现先跌后涨的走势。加上美元5月份将面临季节性因素的支撑,在进一步上涨/下跌催化剂出现前,美元指数将可能围绕着93~94上下振荡;

3.在宣布降息(将现金利率自+2.00%降至+1.75%)后,澳联储近日再度发出可能进一步宽松的信号 显著下调中期通胀预测,将2016年潜在以及核心通胀预期下调至1-2%(2月份预测为2-3%)。澳联储同时表示,将或在必要时调整政策以强化需求增长。市场对澳联储未来进一步降息的预期升温,澳元在中期内将会受压;

4.此外,亚洲经济下行压力的加大、短期内中国货币刺激的空间受限、中国4月进口数据大幅逊于市场预期,中国4月份进口同比下降5.7%(预期增长0.3%)、近期铜等原材料大宗商品价格反弹将可能难以持续、加上海外市场避险情绪将可能升温,对风险资产不利,在此背景下,澳元未来三个月潜在下行空间远大于上行空间,澳元/美元未来三个月有可能跌至0.70附近;

5.从目前到年底,中国企业将迎来还债高峰期,年底前,将有超过 3.7万亿规模的企业债到期,是未来几年的高峰。IMF近期警告中国企业债务风险,IMF表示,中国企业有将近3930亿美元的债务处于风险状态,占中国企业负债总额的14%。中国企业年内将面临巨大的还债压力,这将可能会进一步加大企业债市场的风险;

6.市场对日本经济前景的信心进一步下降,IMF警告日本经济未来这两年将急速放缓,IMF将日本今年经济增速调降一半至仅成长0.5%,明年则可能因为日本政府调升消费税而收缩0.1%。与其它国家相比,日本的财政和货币政策已经用到极致,日本安倍经济学的全盘失败充分说明了大规模刺激措施的局限性和边际效用性,将会削减市场对政府和央行刺激措施的信心;

7.日本经济前景的暗淡、日本政府和日本央行的手足无措将可能会引发海外对冲基金大举做空日本股票市场,包括股票市场、国债市场和外汇市场在内日本金融市场年内将可能会大幅动荡,经过短期的调整后,日元中期内仍然将会有较强的上涨动能;

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