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走访报告

理成资产调研报告
作者: 来源:朝阳永续 发布时间:2015年03月19日 点击数:

  调研时间:2015年3月2日

  调研对象:理成资产程义全、孙兴华、杨玉山

  调研方式:实地拜访

  调研总结:

  特点:

  业绩:理成旗下产品众多,长期来看,业绩相对稳定,短期波动稍大。

  风格:

  净值盘整时间稍长,但增长也比较迅速。风景1号从2010年11月到2012年11月净值没有增长,2013年以来增长迅速。

  业绩波动稍大,过去几年每年的波动率在14%~20%之间。

  净值回撤幅度也比较大,最大历史回撤超过20%。

  优势:

  主动投资、量化投资、PIPE基金、新三板基金多产品线相互配合,相得益彰。

  基金经理负责制,具有较大的自主权。

  明星基金经理众多,并不断吸收最优秀的人才加盟。

  有待继续观察的地方:

  公司资产管理规模在业绩和市场需求推动下可能会快速扩张,规模快速扩张是否会对投资业绩产生影响有待观察。

  长期业绩相对稳定,但短期业绩波动较大。

 

  1、公司概况

  1.1 公司基本信息

  理成资产成立于2007年6月,注册资本1000万元,法人代表程义全。公司主要从事企业委托资产管理,企业兼并策划服务,实业投资、投资管理,商务咨询、投资咨询(除经纪),市场营销策划。

  l 产品线与规模:

  公司现有多个产品线:

  l 人员规模:

  公司目前共有25名员工,其中投研人员15人。核心成员平均证券从业经验逾10年。

  1.2 产品信息

  理成资产主动管理产品

  理成资产量化对冲产品

  理成资产海外基金

  理成资产新三板基金

  理成资产PIPE基金

  资料来源:朝阳永续

  注:数据截止日期:2014.2.27

 

  1.3 管理团队

  Ø 程义全 创始人 投资总监

  •曾任交银施罗德基金研究总监,主持交银施罗德策略及行业研究,帮助交银施罗德在基金策略配置上获得基金行业及投资人高度认可。

  •曾任长江证券研究所副所长(主持工作)、汉唐证券研究所所长/投资决策委员会委员等,期间培养出数十位新财富研究员。

  •所管理的基金表现优异,多次获得中国证券报、证券时报、国金证券等最佳基金经理称号。

  •南开大学经济学博士、长江商学院EMBA。

 

  Ø 孙兴华 合伙人 权益管理总监

  •曾任联想控股化工事业部高级投资经理,参与管理化工及能源领域已投项目,同时作为项目负责人对潜在项目进行投资可行性分析。

  •曾任理成资产高级分析师及基金经理助理,主要负责研究及跟踪化工、新能源、节能环保等行业。

  •对一、二级市场均有丰富的经验,一级市场参与投资和管理的项目金额累计90亿元。

  •长江商学院MBA、中国科学院理学硕士。

 

  2、历史业绩分析

  2.1净值波动特征

  主动管理型:理成风景1号净值走势

  量化对冲:风景7号

  海外基金:理成大中华转子成长

 

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