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Go-Goal学院|华安基金许之彦:它是我眼中的资产配置“锦锂”
作者:朝阳永续 来源:朝阳永续 发布时间:2018年11月09日 点击数:

凯恩斯曾说:“黄金在我们的制度中具有重要的作用。它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金,还没有任何其他东西可以取代它”。

 

黄金除了避险属性外,在资产配置中也起着平滑风险、提高收益的作用,尤其是黄金ETF——这个华安基金指数与量化投资部高级总监许之彦眼中“资产配置的明星”。昨晚Go-Goal学院《大V密语》节目中,他细致分享了自己的观点,识别文末二维码即可下载朝阳永续Go-Goal金融终端(移动版)回看节目。

 

 

黄金在资产配置中的重要作用

 

 

资产配置的核心是分散不同资产的风险,降低投资者持有单一类资产的波动,满足投资者的风险收益特征。简而言之,不把鸡蛋放在一个篮子里。

 

黄金则比喻成是资产配置组合中的“锦锂”,因为它与各大资产的相关性低。在节目中,许之彦展示了一组数据以作说明,并建议投资者在证券组合中配置5%-15%的黄金资产,有利于降低风险,提高收益。

 

(数据来源:wind、华安基金整理)

 

黄金在资产配置中的作用与黄金本身的特征分不开。

 

它具有货币属性,走势与通胀的关系密不可分。在节目中,许之彦展示了三组数据来说明通胀与金价的关系。相比坊间所说的美元走势会影响金价走势,更容易影响金价走势反而是真实利率。

 

 

 

(数据来源:Bloomberg、万得、华安基金

 

除此外,它还具有商品属性和避险属性,价格不仅会受到黄金供应量的影响,如下图所示也与战乱及政局动荡分不开:

 

 

 

黄金ETF:大道至间的品种

 

 

实物黄金、黄金期货、纸黄金、黄金ETF、黄金股……都是布局黄金机会的方式,但是在这些里面,黄金ETF因操作简单、成本低、风险小而备受普通投资者喜爱:

 

100股=1克 Au9999(万足金);

可使用证券账户和买卖股票一样操作;

背后标的就是一个实物黄金,没有任何花样。

 

如此简单至极的品种,并非一蹴而就。作为国内第一只黄金ETF的管理者许之彦感触更深,它从2009年酝酿到2013年7月18日正式上市,整整花了四年时间,其间解决了许多难题:

 

应对“跨监管”、“跨市场”和“跨系统”带来的难题;

解决参与主体较多带来的协调、整合问题;

解决投资标的与基金份额跨系统登记的难题;

融合不同的清算交收模式;

实现跨市场、跨系统、跨监管模式下的风险控制;

顾产品方案的可行性以及未来的兼容性和拓展性……

 

经过五年多时间的发展,华安黄金ETF(518880)已经逐步形成场内最大的黄金ETF,在规模、流动性及品牌方面皆首屈一指。

 

(数据来源:万得、华安基金,截止至2018年10月30日)

 

如此骄人的成绩,与华安本身的精细化管理分不开。许之彦对团队亦有简单介绍,其团队是国内最富有经验的ETF管理团队之一,管理了单市场、跨市场、跨境、商品等多资产类别ETF,这些ETF类资产约300亿元,2017年年底国内排名第二。至于后市的黄金趋势,许之彦亦有发表自己的看法,识别二维码下载金融终端(移动版)回看节目。

 

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