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元盛资产管理公司:系统性策略是全球CTA主流策略
作者: 来源:期货日报 发布时间:2013年06月26日 点击数:

    “全球CTA(商品交易顾问)行业有近3000亿美元的管理资产,CTA有很多种,系统性策略是其中最大的一种,管理了2000—2400亿美元的资产。“全球最大的资产管理公司之一——元盛资产管理公司主席(亚洲)查尔斯·阿拉德(Charles Allard)日前在向国内多家期货公司负责人介绍经验时表示,在管理资产数额庞大的情况下,采用系统性策略能够帮助资产管理公司保持交易决策的客观性,以及减少交易反应时间和降低交易成本。

    “元盛就是一个系统性策略的CTA。“阿拉德在大商所期货学院2011年期货公司高管研讨班上表示,在这种策略下,公司的交易不会依赖于一个人的判断,而是通过收集数据,并对这些数据进行清理、分析,找出其中的规律,形成一系列的交易规则,从而进行交易。”因为这个方法比较成功,元盛目前在全球管理226亿美元的资产,其中元盛期货基金大约管理70亿美元资产”。

  作为元盛资产的核心,该公司研究人员的数量占到200名总雇员数量的一半左右,而与目前国内期货公司研究部门有所不同的是,其研究人员均由具有数学、统计学甚至物理学等数理化专业背景的人士组成,而非金融学背景。

  “我们的研究员并不是做基础分析的研究员。“阿拉德举例说,公司的研究员曾研究过下雨与股市走势的关系,在3个月时间里,通过收集数据,并试图用科学的方法证明假设,如果假设成立,就会把它放到交易系统中去。”他的结论是下雨跟股市没有关系,但他仍然拿到了不错的奖金,元盛要求研究人员按照这样的方法来做研究”。

  “我们其实只有一个交易策略,就是多元化的趋势。“曾任元盛资产管理公司交易主管、目前在元盛香港公司任董事总经理的库尔特·塞特尔(Kurt Settle)表示,这种策略就是通过大量的数据来分析所预测的市场的价格走势规律,并做出多空的操作决策。但利用这一策略在某一个市场操作难以获得较好的回报,而在运用于很多市场的时候,在不同的时候都可以找到一些价格趋势,便可以由此盈利。

  据介绍,元盛资产交易全球数十个市场。”从玉米到国库券的操作,一天24小时,每时每刻我们都会在全球的某个市场进行交易。“塞特尔表示。

  除了研究方式与国内期货行业的差别外,元盛资产的交易方式与目前国内多数所谓期货私募也有所不同。据塞特尔介绍,元盛资产95%的交易是程序化交易,只有5%通过人工完成。其交易团队只有10名雇员,其中包括交易背景的人员和软件开发员。”如今交易员的职责有点像开飞机,就是运作算法程序。“塞特尔说,由于大部分交易工作交给计算机完成,目前管理200多亿美元资产,比多年前管理2亿美元资产的时候反而来得更容易。此外,尽管运用程序化交易,但元盛资产主要采用趋势策略,高频交易在总体策略中只占到很小的一部分。

  在资产管理形式方面,阿拉德介绍说,元盛资产CTA业务主要包括了基金和管理账户两种方式,其中基金的操作由元盛资产全权执行,而管理账户方式则是由公司代理客户操作其自己的账户,可以应客户需求采取一些个性化的策略,但管理佣金也会相应地提高。无论采取哪种资产管理形式,元盛的主要目标客户都是机构,如养老基金等,而非较小的投资人。

  对于中国期货市场未来将开展的CTA业务,阿拉德给出了四点建议:第一是加强资产管理公司合规部门的运作,尽可能地保护投资人利益;第二是确保交易有序、有规则,避免受到交易员情感波动影响;第三是要有妥善的风险管理;第四是重视后台管理部门,采用专业素质强的后台人员,从而确保交易安全。

 

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