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公私募解读暴跌:炒作依旧 创业板盛宴终将结束
作者: 来源:金融界 发布时间:2013年10月17日 点击数:

  今日大盘呈现低开下探态势,沪指、深成指、创业板指先后考验30日均线,题材股出现跌停潮、前期领涨龙头纷纷大举被打压,做多热点几乎消失殆尽。美债存在技术性违约风险是引发跳水的主要因素之一;房地产调控长效机制将出台的消息也拖累地产板块走弱。尾盘沪指一度杀跌近2.2%,两市跌停个股近30只。

  截至收盘,沪指报2193.07点,下跌40.34点,跌幅为1.81%,成交1382亿元;深成指报8542.87点,下跌157.48点,跌幅为1.81%,成交1403亿元。创业板指报1335.10点,下跌54.65点,跌幅为3.93%,盘中一度跌近5%。创势翔投资研究总监钟志锋向金融界基金频道表示,今天市场暴跌主要是因为前期热门概念如自贸、土地流转、影视、文化等等板块都集体回调了,特别是创业板跌幅比较大。但创势翔投资还是维持之前的判断,认为18届3中全会前相关概念还会保持活跃。

  曾昭雄:传媒股调整是必须的届时创业板见顶回落 30%以上的幅度不足为奇

  明曜投资董事长 曾昭雄表示,不否认今年高涨的创业板、TMT行业中会成长出优秀的龙头公司,但这种公司的最终脱颖而出不是在现在,而是在3-5年后。传媒股调整是必须的,届时创业板见顶回落 30%以上的幅度也不足为奇。总而言之,深感泡沫终将破灭,投资回归到应有的理性是必然的,深度调整的时点到来,很可能在未来六个月可以看到。

  曾昭雄表示,从不否认今年高涨的创业板、TMT行业中会成长出优秀的龙头公司,甚至会出现1000亿元市值的大公司,但是,这种公司的最终脱颖而出不是在现在,而是在3-5年后。当前,国内文化传媒行业正在迎来发展的春天,影视传媒或手游行业都还处在快速成长的初期,从新兴行业的成长规律来看,初级阶段市值最大或估值最高的龙头公司并不必然能够持续地发展壮大成为最终胜出的王者,当前还不能很清楚地看出端倪。可能还需要5年左右的时间,让这些公司去发展、去壮大,也给予投资者充分的时间去观察、去验证。新兴行业发展的规律来看,最终胜出的大公司是少数,可谓凤毛麟角,大部分的公司会在竞争中落败,甚至消亡;一个真正优秀的公司,同样需要历经考验,不断地成长、不断地试错,这样的过程谁也逃不掉。换言之,当前大多数的高估值创业板公司最终达不到预期,他们的股价也会面临巨大的下跌空间,极端的情况下部分股票甚至会被打回原形。

  很显然,当前的创业板,特别是以传媒为首的TMT行业上市公司,整体性估值都被拉得太高,预期都打得太满,与行业发展的规律脱节,这里面所蕴藏的巨大风险不言而喻的。当泡沫进入到危险的边缘,破灭是必然要发生的事实,正如2009年的新能源泡沫、2007年6124点的系统性泡沫。泡沫一旦破灭,其结果将是灾难性的,只不过这一次很可能是结构性的灾难,以传媒为首的TMT行业的泡沫破灭!

  非理性的主题性概念炒作,迭加资金推动与聚焦,这些板块和行业在当前仍然炙手可热,泡沫往后如何演绎、何时破灭变得扑朔迷离。今年以来,股市主题性投资蔚然成风,概念炒作交替持续地衍生出众多的局部热点,网络游戏、互联网金融、第三方支付、上海自贸区等概念板块都有150%以上的飙涨,创业板及TMT行业泡沫只不过今年股市上主题投资盛行的一种典型的表现形式。其次,市场资金面的局部宽裕与聚焦、融资融券信用交易盘不断累积加大了资金推动局部泡沫的力度与效果。数据显示,当前聚集在TMT行业的融资余额占全

  部融资余额的比重达13.4%,比TMT行业的流通市值权重高出了一倍,资金追逐的游戏已经到了“不看估值、只看趋势”的疯狂境地。另外,部分上市公司也在主动地迎合资本市场的口味,竭力寻求外延式的并购甚至虚假交易来提升估值空间,在较大程度上进一步的推升泡沫。总而言之,曾昭雄先生深感泡沫终将破灭,投资回归到应有的理性是必然的,同时也难以预测到创业板何时见顶,什么样的诱因会导致泡沫破灭,有可能是IPO重启,尤其是新股批量发行,这一方面逆转了新兴行业股票的供求关系,另一方面使得上市公司更难找到理想的并购标的。我们倾向于认为基本面不足以支撑高估值、行业及公司的经营势头衰减或达不到预期是刺破泡沫的内生力量。鉴于当前的创业板泡沫主要集中以传媒为首的TMT行业,而这些行业板块回归到合理水平时估值时,部分股票腰斩也不为过,据此测算创业板指数回调30%左右、点位回落到1000点附近并不足为奇;但是,市场趋势还在延续,趋势的逆转需要时间,深度调整的时点到来,很可能在未来六个月可以看到。

  重阳投资:创业板盛宴终须散 应拥抱优质股

  对于创业板的发展,重阳投资指出,故事仍在上演,最终泡沫能有多大,盛宴何时收场还未可知。正如美国科网和次贷两只泡泡的“鼓吹者”格林斯潘所言,“泡沫只有在破灭后才知道是泡沫”。牛顿爵士在经历“南海泡沫”后也曾惊呼道,“我能计算天体的运动,却无法探知人群的疯狂。”

  不过,时尚总是短暂的,我们已经看到投机热情正从创业板向自贸区、土改等题材漂移。而且历史上的资产泡沫无一例外都以破灭告终,“这次不同”四个字非常昂贵。研究发现,所有泡沫破灭后指数都跌回起点,下跌所用时间比上涨更短。个股的下跌幅度少则腰斩,多则只剩零头,亚马逊为例从2000年时高点下跌幅度就高达93%。

  盛宴散去,机遇伴生。重阳投资认为,在目前A股工具尚不完善的情况下,做空不是最好的选择,且市场维持非理性的时间常常比我们能承受的更长。最佳策略是做多被市场抛弃、估值极度扭曲、有定价权的优质股。物以稀为贵,市场终会发现稀缺的不是“成长”而是“定价权”。而从博弈角度,“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。”目前这些优质股估值被极度扭曲,必将迎来历史性的均值回归机会。从中报看公募基金整体对中小盘极端超配,直觉告诉我们,距离这一策略奏效的时间不远了。

  北京启明乐投资产管理公司董事长 李坚:市场的下跌主要受IPO传闻、业绩增速等方面的原因导致

  IPO传闻逐步成真的概率很大。创业板跌幅4%是跌幅最大的板块。强势板块的调整引发了市场的整体调整,创业板作为流动性较差的板块,我们看到他们的波动幅度也会相对较大,这就是今年中小市值的个股涨跌幅度都大的原因。但是从昨日盘面中跌幅加大可以看出来目

  前的市场必然有大家还不知道的事情,还记得之前光大证券的拉升了,那么今日的下跌,我们认为有些事情可能比大家知道的要早。没有IPO的背景下,新股次新股都得到了充分的炒作。所以从供需的角度上,我们认为IPO的下挫才会引发资金大幅离场传媒股,等待大量的新股的上市,所以我们认为从昨日开始的集中暴跌应该是背后发生事情的一种明显的预期。

  业绩增速决定个股的分化。市场的涨跌的本质上是由企业的业绩变化和市场情绪的共同影响。类似华谊兄弟第三季度的季报显示他上半年的利润较高,三季报的利润不大,对应股市的涨幅和业绩的预期就不太相关,同样我们也看到一些行业的业绩有保证的行业和个股整

  体走势上还是有机会的。我们看到今日大跌的时候一些消费类个股类似云白药,乳制品等个股的还是走势相对稳定的,所以市场暴跌的时候不尽然是风险。关键在于你所跟踪的企业,包括今日新高的网宿科技和迪安诊断都是业绩影响了他们的走势,机构在卖出的时候也会有所考虑。真正业绩成长空间很大的还是有机会的,类似自贸区,大家要清楚它本身就是一个概念炒作。目前的业绩呈现还是困难的,所以波动的幅度也就会大点。

  客观对待市场的涨跌。市场下挫,个股大面积的调整,对待市场的调整,我们要保持一份客观的心态。反思今年的操作,个股涨的慢,跌的快。大家都处于熊市思维当中,所以面对着急挫就会很害怕,慌不择路。随后回头一看,其实没那么严重。还记得6月份银行钱荒引发的暴跌吗?其实银行的整体问题不大,只是需要让利于民,其后很多个股在暴跌之后又起来了。所以我们认为投资不是做的越短越好,有很多朋友总想做超短线,抓住涨停板,其实这样不仅仅损耗大,心态也会波动很快。有些时候做投资还是需要做乌龟,跑的不一定快,但是要跑的时间长。当交易不顺的时候可以休息一下,不能涨多的时候只顾着看好,跌多的时候只顾着害怕。整体我们坚持精选个股,选择的个股基本面应该是持续成长,波段操作,主要针对市场的波动。

  周三,受美债危机下隔夜美股走低以及IPO重启传闻等多重因素影响,沪深两市传媒、互联网、土改等强势题材股全线杀跌,股指再次低开低走的走势,沪指再次跌破2200点。截止今日收盘,沪指报2193.07点,跌1.81%,成交1382亿,成指报8542.87点,跌1.81%,成交

  1403.5亿。在板块方面,日用化工、黄金概念等板块上涨,上海自贸区、传媒、博彩、三沙、多元金融等板块下跌。

  银闰投资 刘增铖:市场投机过度 但炒作仍未结束

  广州市银闰投资有限公司董事长刘增铖向金融界基金频道表示,市场大跌是因为最近部分强势股不断拉升有关,不少股票出现连续涨停,已有过度投机之谦,而且如此拉升手法也反映出市志在短期而不在深远,所以一有风吹草动就将主动出货,抛盘相当坚决,反映到盘面自然大跌。

  对于后市表现,刘增铖持乐观态度,他认为新高可期,板块轮番抄作仍未结束,目前以回调看待,大盘经充分调整后,投资者需把握好板块节奏即可。

  交银施罗德:沪深股市暴跌 预计10月经济数据或略微下行

  金融界基金消息 今日(10月16日)沪深股市全线下跌,创业板和中小板市场也遭遇重挫。截止收盘,上证指数收于2193.07点,下跌1.81%。创业板指收于1335.10点,大幅下跌3.93%,盘中一度跌逾4%。

  交银施罗德策略组分析认为,近期市场传闻称,周五证监会将发布新股发行的征求意见稿,在IPO实际暂停达到一年之际,重启的传闻再次在市场传开。受此消息影响,加上之前受市场持续热捧致估值居高不下,今日中小板及创业板出现了大幅震荡调整。

  此外,市场对经济复苏进程的预期调整也是影响股指的重要因素之一。今年三季度,工业增加值、PPI同比增速显著回升。产量和价格两方面的改善推动了工业企业利润增速从6月份的6.3%上升到8月份的24%。但交银施罗德分析认为,本轮经济反弹的可持续性或欠佳。从需求结构上来看,乐观预期推动的补库存可能是本次改善的主要动力,而没有终端需求推动的补库存通常持续时间短于1个季度。从数据趋势上来看,7、8两个月的基数非常有利,四季度的高基数使得同比数据预计或较难出现大幅上升。

  交银施罗德认为,从市场角度来说,如果四季度经济数据不能持续改善,预计10月份经济数据或略微下行,并可能会给本次经济复苏预期带来“证伪”风险。从这点上来看,整体指数或仍难有很大的波动和投资机会。

  展望市场趋势,交银施罗德认为四季度前半段市场整体或仍有主题性及结构性投资机会,整体或难有大的风格转换,具备基本面和盈利支撑的成长性个股或仍将得到市场追捧。主要原因在于经济无法证伪背景下,三中全会的召开给市场带来很强的改革预期。此后除了需要提防三季报风险外、IPO重启预期和地方债务审计结果的出台,都可能对四季度后半段市场产生一定冲击。

  南方基金:创业板指数可能有较大幅度调整

  中国网10月16日讯 今日盘中,沪指一度下跌逾2%,最低探至2183.40点,报收于2193.32点,下跌1.81%,近三十家公司股价跌停。南方基金对此表示,今日下跌一是市场担心四季度经济增速再次回落,一是IPO重启消息的冲击,而前期题材股的疯狂操作,也积累了大量的获利盘,趁大盘调整出货。

  由于本轮经济复苏主要受补库存需求的拉动,以及稳增长政策的推动,复苏的力度和持续性不强,预计四季度经济增速还有一定反复。

  虽然创业板个股符合产业升级和经济转型的方向,但很多创业板个股的高成长预期很难兑现。不可否认,创业板中有一小部分公司具有持续的成长性,即使现在估值过高,将来也可以通过高成长来消化,但这部分公司的比例不会超过10%。从估值上来看,大小盘估值差距再次接近历史高点,创业板指数整体估值水平超过50倍,泡沫化程度越来越高,见顶压力越来越大。短期来看,上证指数仍将在2200点附近震荡,而创业板指数可能有较大幅度调整。

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