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私募老郑网下打新喜与悲:报价命中不易
作者: 来源:中国证券报 发布时间:2014年01月10日 点击数:

  重庆私募老郑近日经历了一场悲喜剧。原本他因为能参与新股发行网下询价而颇感得意,但最终还是竹篮打水一场空。

  “今天我们参加了两家公司的网下询价!这就是提早准备的好处!”1月6日,老郑得意地发了这么一条微博。根据上交所和深交所的规定,参与网下询价需先向主承销商申请备案,经审核后,由主承销商代为向两所申请一份CA证书用于保证在电子平台上的操作安全。由于新股发行市场火热,投资者为获取CA证书排起了长队,快则七八天,一般也得半个月才能拿到。但老郑早在两年前就获得了一份CA证书和交易员代码登录系统。“那时股市冷清,券商都是求着我们打新股,所以老早就办了一个。”拥有先发优势的老郑志得意满,铆足了劲准备抢尝“头啖汤”。

  发了那条微博一天之后,他发觉自己高兴得太早了。1月7日,新宝股份公布IPO重启后的第一份定价单,发行价格确定为10.50元/股。根据公告,有效报价投资者数量将控制在10-20家。如此排下来,老郑的报价比第20家高出0.2元,没能入围。

  老郑的优越感消失殆尽。“太难了,谁要是能猜中这个价格,买彩票简直就可以中大奖了。”他感叹说。询价公告显示,新宝股份共收到505家投资者的初步询价申报信息,报价区间为3.00元-21.10元,剔除无效申购的报价后,网下询价机构达481家,认购倍数达146倍,报价范围跨度为5.1元-21元。

  数据显示,截至1月9日,共8只新股公布发行价格。到目前为止,老郑参加询价的几只一无所获。“没想到,进了茶馆也喝不到茶,这与在外面看热闹没什么区别。报价哪能报得那么准?早早要了个询价资格,居然一点用都没有。”他懊恼地说,完全没有办法提升中签率,只能祈求老天对自己好一点,“让瞎猫撞上死耗子吧”。

  他认为,由主承销商审核询价对象的资格和确定发行价格不够科学。“只有20家入围,这个数量太少了。”他建议,由电脑系统根据综合考虑发行人基本面、所处行业、可比上市公司估值水平、市场情况、有效募集资金需求、承销风险等因素,确定3个价格范围。在这3档价位中,选取询价对象报价最多的一档确定发行价格,在该范围内的所有询价对象均能按比例配售。

  相比之下,老郑的私募朋友李广(化名)更加淡定。他所在的私募并未将精力放在打新上。他认为,打新的“中奖率”太低,拉低了资金效率,还不如在上市首日冲进去赚“快钱”。

  另有私募选择做最后的“拾穗者”。上海某私募基金经理老杨表示,虽然自己的团队早已透彻地研究了新股,但并不打算参与。随着新股上市的数量越来越多,投资者的热情最终会逐渐平息,新股上市首日大幅上涨的行情将消失,甚至可能破发。他打算等新股上市后股价实现价值回归时,低价拣漏,享受价值投资的“大餐”。

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