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私募对后市看法出现巨大分歧
作者: 来源:信息时报(广州) 发布时间:2016年01月25日 点击数:

  随着行情的振荡调整,私募对于2016年的市场看法分歧也越来越大。根据好买基金研究中心的统计,站在目前这个时点,看多后市的私募不足三成,相比去年年底时的统计几乎下降了一半。

  不过也有私募认为,市场经过近期的大幅杀跌,风险已经逐步释放,今年三四季度会有一波行情出现。前“公募一哥”王亚伟近日表示,已经将仓位提升至七八成。

  王亚伟将仓位大幅提升

  近日关于王亚伟的最新客户交流实录在业内流传,王亚伟坦陈,今年初市场的大幅下跌既在意料之中,也在意料之外。他认为,调整比预料来得早来得急。一般都预计有春季行情,看好的会在上一年末加仓,不看好的也会在春季反弹行情中减仓。原本对于今年的行情是偏谨慎,并没有在去年12月份减仓,打算在春季行情中有个更好的减仓机会,但是市场并没有给这个机会。

  王亚伟认为,调整也在预料之中。熔断机制、注册制的推出只是一个触发因素,加剧了调整的节奏。目前A股存在的高估值难以持续,是主要的矛盾;另一个是结构化的矛盾。经过了1.0、2.0的大调整,整体板块的估值还是偏高。投资者如果在投资中以很高的估值去追逐这些股票,是非常危险的。高估值是调整的内在因素。

  王亚伟表示,现在市场已调整了近20%,往后看没有那么悲观了,下跌本身就是风险的释放,整体的估值有下跌空间。但某些板块从中期的角度来讲,已经是比较安全的区域,主要是回避结构性的风险。与其判断市场涨跌,不如把精力投入在具体的投资标的中看看业绩是否好转,估值是否变得更加有吸引力。去年市场更加热衷讲故事,今年市场更加可能回归基本面。目前仓位在七至八成,持股主要在环保类、化工板块、地产股、防御性的食品饮料板块,增加了证券类的配置。

  2015年私募亚军叶飞则认为,沪指2500~2600点区间是牢固的底部区域。2016年行情是巨大的机会,因为大振荡以后,存在着很多交易性机会,以及创新题材股的机会。“越是大跌,筹码越是集中,一旦集中就会出牛股。”叶飞还建议,择时比择股更重要,把握春节买、清明节卖,中秋节买、光棍节卖这几个重要时点。若市场反弹,中小创的机会更大,可关注医药养老、精密医疗、科技次新、特斯拉、军工重组、虚拟现实等概念。

  创业板或会跌到1500点

  鸿逸投资总经理张云逸对于2016年的观点偏中性。他表示,“站在现在这个时间点往后看,我的基本观点是中性。中性包含正反两方面,正面来讲,在所有资产配置里面,股市的相对吸引力仍然存在,这是一个基础;反面则在于,现在这个位置,经济基本面的情况是大家都清楚的,而且还有一个很重要的问题,现在改革中的企业但凡转型当中有一点亮色,有一点增长,估值就会被炒得非常高,相反则比较低。最终能如何发展还要看未来两三年的改革动力。如果还想看到去年上半年那样的牛市,是根本不可能的,我预期2016年市场可能还会有一个振荡,这里面既有结构性的原因,也有周期性的原因。看指数的话,预计今年年初到年尾的变化不会很大。”

  对于如何操作,张云逸坦言一季度会很难,“因为这个阶段,国内、国际风险爆发可能性极大,可能会产生类似于小股灾的情况,出现2013年6月份那样的快速下滑,这是我们判断今年的主要风险点,不过三四季度可能会出现一些机会。而从结构上来讲,我们认为绝对性收益的大头还是在新兴产业新兴产业里面有各种产业,比如互联网+。我认为互联网对传统行业的改造才刚刚开始,一些有很大改造机会的产业,是我们结构上重点考虑的方向。新兴行业这块我们主要还是从消费入手,比如文化、传媒、新能源汽车、医疗等。”

  高毅资产董事长邱国鹭也表示,“我们对2016年市场的看法是谨慎。2016年股市的波动会比2015年小很多,因为我认为基本面会进入一个L型走势,不会有很强的反弹。对于股票方面,一部分估值合理,一部分高估,因此操作上仍需要谨慎。”

  相比上述两位私募人士谨慎的表述,一位不愿意具名的私募则对今年的行情非常看空,他认为汇率问题会成为今年一个很大的风险点。“今年私募产品净值之所以会有这么大的折损,就是因为对汇率问题过于大意。年初汇率出现大幅下跌,让市场一下子傻了眼,热钱快速流失造成了今年开年的暴跌。虽然近期汇率出现走稳的迹象,但是今年出现波动仍是大概率事件。在此背景下,高估值的中小创板块可能会是杀跌的重灾区,预计创业板的底部会在1500点。如果非要在二级市场上找机会,一些估值合理的医药和消费类个股,可以作为重点考虑的对象。”

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