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榕树投资翟敬勇:私募最重要的是活着
作者: 来源:中国基金报 发布时间:2016年01月25日 点击数:

  榕树投资董事长翟敬勇表示:近几年,我每年都会去看伯克希尔哈撒韦股东大会。看着大家欢乐的场面,我最大的感悟就是,一、要活得长。二、要快乐。

  中国基金报记者 王杰

  深圳这个冬天异常寒冷。A股市场也在2016年伊始迎来一股寒潮,在一个气温和情绪都很低落的雨天,中国基金报记者在深圳采访了深圳榕树投资公司董事长翟敬勇。

  今年开门绿之后,许多私募受伤惨重。翟敬勇显得十分淡定而轻松----他已早早降低了仓位,做好了过冬的准备。“今年的市场确实难做,看不懂的时候就退出来静观其变。”

  榕树投资成立于2006年,已穿越了两轮牛熊,期间有不少同行已经倒下,榕树一直存活至今。在资本市场摸爬滚打这些年,翟敬勇总结为一句话:最重要的事情就是活着。

  “近几年,我每年都会去看伯克希尔哈撒韦股东大会。老头子巴菲特已经八十多岁了,公司也有了六十年,每年十几个点的收益,很稳定,股东们也都很开心。看着大家欢乐的场面,我最大的感悟就是,一、要活得长。二、要快乐。”翟敬勇很认真说。活得长,在投资中就意味着要稳健,快乐则表示要有平常心。

  2015年上半年急涨之时,私募业绩分化较大。为了追赶牛市步伐,部分机构加了杠杆。翟敬勇表示不认同这种做法:加杠杆相当于是赌博,方向一旦不对,可能尸骨无存。用自有资金,保持客观理性,有错就改,什么时候都可以回头。“市场大起大落,要有敬畏之心。”他将每年的收益预期目标定在15%左右。很多人无法理解这一点,尤其刚刚经历大牛市。他却表示,尽管15%看着不多,但是经过复利,按照七二法则,基本上五年半后资产就翻了一倍。

  今年以来十来个交易日内上证综指便下跌近20%。“现在是A股的阵痛期,供给侧改革短期内对经济基本面和市场情绪影响很大,使得股票市场有些低迷,但长远来看这是促进中国经济健康发展的良方,去产能将更有利于传统行业摆脱目前行业困境,新兴产业持续向好有利于国家经济的结构性调整。资本市场必然是推动中国经济转型和发展的强大动力。”翟敬勇表示。

  对于目前市场的投资。“短期看不到大的单边向上趋势,所以降低仓位静观其变”,翟敬勇打算实行游击战策略,灵活机动,等待交易性机会。

  在2016年猴市的看法下,翟敬勇坦言今年的投资可能确实不好做,但仍有一定机会。一方面,市场外资金较多,流动性较强。随着银行理财资金、养老金、保险资金等加大对权益类资产投资,这部分增量资金将会带动一波行情。另一方面,在经历大跌之后,优质蓝筹股的估值较低,有些甚至是被错杀,投资价值已经凸显。

  资本市场的投资往往具有一定的前瞻性,翟敬勇表示,最重要的是要把握行业的变迁。2016年他觉得医疗大健康、新型大消费和VR\AR产业链可能会迎来一波暖风。但传统的优质公司比如成长性好的中小保险公司也具有投资机会。“不过,今年上证指数在3000点左右震荡的可能性较大,投资择时非常重要。”他补充道。

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