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私募房产基金偏爱商业地产:平均回报约20%
作者: 来源:证券日报 发布时间:2013年09月18日 点击数:

  2010年以来,国家房地产调控政策的持续打压和国内外经济环境低迷境况下,原来的融资方式已经无法支撑房地产行业的健康发展,而私募房地产基金则顺势而起,完成了较为快速的增长。

  在私募基金的世界里,自2010年开始兴起的房地产基金成了近两年来行业里独特的一道风景线。

  清科集团发布的《2013中国房地产基金白皮书》显示,国内房地产基金的投资理念多以“赚快钱”为主,因此回报倍数普遍不高,但IRR较为可观,平均回报水平约在20%左右。

  从发展现状上来看,国内的私募房地产基金多为项目导向型,此类基金大多是先进行项目的寻找和确立,然后再进行募资,且资金到位后迅速对拟定项目进行注资。相对于常规的VC/PE基金,这些基金在募资完成后几乎不用花费时间进行投资筛选,因此其整体的存续期相对较短,一般仅为3年左右。

  投资策略上看,房地产基金的偏好非常明显:相对住宅市场,商业地产不管在如今的房地产行业还是在房地产基金领域,都是重点所在。而这些基金对项目的投资阶段,则涵盖了拿地、经营和项目/公司并购。

  清科方面透露的数据显示,2007年到2012年,共有221支针对亚洲市场的私募房地产基金成功完成募集,涉及募资总额达366.68亿美元。2010年以来,国家房地产调控政策的持续打压和国内外经济环境低迷境况下,原来的融资方式已经无法支撑房地产行业的健康发展,而私募房地产基金则顺势而起,完成了较为快速的增长。

  根据清科研究中心观测,近年来房地产基金不断涌现,有望迎来又一个高速发展期。据清科数据显示,中国已投资或拟投资房地产行业的机构数为421家,房地产基金个数为545支。其中以开发商为背景,以PE机构进入房地产投资领域,以基金背靠产业为背景的这三类机构成为房地产基金的中坚力量。

  此外,《2013中国房地产基金白皮书》显示,从2006年到2012年,中国大陆地区共发生298起针对中国房地产企业或房地产项目的私募股权投资案例,涉及投资总金额为186.67亿美元。私募股权基金对中国房地产行业的投资情况与募资情况有所相似,两者都是在2008年的经济危机后出现快速下滑,又在2010年房地产调控之后,迅速挖掘行业当中涌现的机会并借此实现快速增长。清科集团创始人倪正东指出,我国私募房地产基金尚处于发展的萌芽阶段,但对整个中国房地产开发企业和投资者来说,是非常重要的组成部分。凭借着稳健的投资回报,私募房地产基金将会成为VC/PE行业增长最快的一个领域。

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