新形势下的人工智能与科研院所改制的投资机会——2017年度3月suntime视听交流路演会议纪要
作者:   文章来源:  发布时间:2017年03月14日 
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朝阳永续史长龙: 寻宝游戏的回顾和展望

今天首先我来给大家分享一下,先对寻宝做一个回顾,然后对于寻宝接下来一季报做一个展望。

首先大家可以看一下,这是之前我在一季报做的一个寻宝游戏,寻找到的五只股票,当然正常来说的话,对于年报来说,应该说是在1月份做一个挖掘,因为1月份的时候确实是比较忙,所以在2月9日,是找到了这五只股票。那么截止到目前为止,大家可以看一下他的一个平均收益率是10.35%,那么相对于沪深300来说,他的超额收益是8.89%。当然,可以看到这五只股票他的平均表现是比较的优异,可以说有一定运气成分,但是更多的还是因为整个寻宝游戏他的一个逻辑,在一个长期的实物的效果得到了验证。那么接下来可以看一下,整个寻宝游戏,在年报1月份的寻宝整个挖掘过程中,他的整个表现。

那么在这里大家可以看到,这里的股票总共大概应该有300多支,那么对于整个组合平均收益率,在1月3日开始截止到上周五,那么他的一个组合平均收益率是6.86%,中位数是4.89%,那么平均的一个超额收益是达到了4.65%。那么在1月份以来,大盘的涨幅只有2.56%。那么他的表现,大家可以看一下CS朝阳88,也就是930715,这样一个指数的表现。

接下来,我们还是来回顾一下,再来重新的复习一下整个寻宝寻找个股的一个逻辑。第一步,我们先寻找一下超预期的线索,那么在1月23日的时候,水井坊给出了这样一条线索:需求给力,春节提前,业绩再度超预期。盈利的预测针对于2016年-2018年的EPS分别对应0.47、0.68以及0.98。那么之后我们可以打开“数据1分钟”这样一个工具,打开之后我们可以看一下,他在2016年-2018的年他的一致预期,数据分别对应的EPS为0.45、0.67以及0.94。那么线索中给出的数据是分别超出了一致预期给出的这三年的一致预期EPS的数据。所以说针对于他的第一个条件,也就是线索超越预期,这个线索是符合我们的要求,所以接下来我们可以看一下他的第二步。

我们来看一下一致预期EPS的变动图,那么我们可以看到水井坊这只股票他的一致预期的EPS,是稳中有升,而且他的期末值是大于期初值,那么这也就表明整个公司他的业绩是持续的向好,而且研究员对于他的一个盈利预测在不断的提升。所以说这样的公司也是符合我们对于他的第二个要求,也就是一致预期EPS的变动,稳中有升。

那么接下来的话,我们就可以来看一下他的一个同业估值表,看一看他的参考ROE,他的水平是否是连续三年持续的一个递增。那么在这里我们可以看到他的参考ROE,2016年-2018年分别对应的是15.29%,18.33%,以及20.47%。那么很明显,他的一个参考ROE是在持续的一个上升。那么参考ROE的一个持续递增,也就是净资产收益率不断地在提高,表明整个公司的景气度是在不断的提升。那么这个时候对于这个公司来说,他在未来2-3年之内,保持一个稳定增长的概率就会比较大,那么发生黑天鹅的事件就会比较小。而且随着他业绩的不断提升,他的股价也会在中长期得到一个体现。

而对于寻宝这样一个游戏来说,他所做的是一个财报的行情,那么在年报的时候,那么给出他很多一个超预期的线索,那么很多的卖方报告看好这个公司,尤其是在报告还没有发布之前,那么这个时候也会促进很多的买方和散户做出一个买入的行为,从而拉抬股票的价格。所以说符合以上三个条件之后,这只股票在整个寻宝的三个月的表现相对来说就会比较的理想。

当我们在寻宝游戏中找到符合寻宝三部曲的一个股票之后,那么接下来的话,我们可以对他做一个深度的研究,这个时候,我们可以来看一下“文字一分钟”。“文字一分钟”是针对于卖方的研究报告做出一个关键词的挖掘,那么在这里我们可以看到,针对于水井坊他的一些看点催化剂,以及风险提示等等,这样一些相关的投资应该注意的事项,以及相应的一些看点。

我们首先可以看一下针对于水井坊这样一个白酒的个股,他的一些风险所在。那么通过合并同类项之后,我们可以看一下他大概的风险,一方面新的市场拓展不及预期,另外一个就是次高端的一个价格竞争有可能加剧导致收入的下降。另外还包括针对于三公消费的一个打压力度的继续加大,以及食品安全相关的问题。那么从目前整个情况来分析,以及在年前的时候,其实很多的白酒股,比如说贵州茅台已经是表现出的比较强势的复苏迹象,而且他的EP价不断在提升,那么这个时候整个白酒板块的复苏迹象其实已经比较明显,那么三公消费的一个打压在目前来看,也没有加大的迹象,所以综合来看他的风险其实并不大。

之后我们再看一下相关的一些看点以及催化剂等等,可以根据大家投资的习惯去时进行更加深入的研究。这是针对于当时在1月份或者是2月初去看这样一个个股,我们可以看到的一些点。那么在接下来,就是从寻宝季1月份之后整个水井坊以及相关的一些白酒板块确实表现出了比较强势的态势。

以上就是对于整个寻宝在年报他的挖掘过程中的回顾,我们看到整个时组合他的表现是超出了沪深三板,达到4.68%的一个收益,同期对于沪深三板来说,他的收益只有2.56%。

接下来在一季报,其实也就是在下个月将会发布,在4月份的时候也是会进入到一季报的寻宝季,那么接下来我们可以做一个针对于一季报的一个展望。

虽然说现在还是3月份,但是其实已经有很多的相关的线索是给出了1-3月份,也就是一季报的一些相关的盈利预测,那么这个时候我们可以看到,他们相关的一些共同点,以及在接下来一季报哪些有可能成为一个亮点。在这里最近给出的五只关于一季报的盈利预测大概有这么几只股票,塔牌集团、晟新材、美盛文化、汤臣倍健、上海凯宝。那么我们大致的看一下这几只个股他的共同点,其实可以发现他们的市值都比较小,而且有几只个股是属于被错杀的这种类型。假如说线索中又给出他们的业绩又是超预期的,那么又表现出了一个比较好的成长性,那么这种个股在接下来就很有可能表现出一个比较理想的走势。因为从今天整个市场的情况,以及结合最近一段时间,我们可以看到中小创其实有复苏的迹象,因为对于大盘股来说,涨到这个位置,其实想要继续上涨,他的空间也不会太大。那么中小创有很多的个股在之前的杀估值的过程中,其实还是存在着一些被错杀的一些个股,那么这个时候,在一季报的寻宝过程之中,我们可以重点关注这种被错杀的个股,他们的估值比较低,成长性比较好,这种个股比较值得我们去做一个关注。

朝阳永续孙悦: 寻宝游戏的回顾和展望

我今天主要给大家分享的这个股票就是贵州茅台。首先我给大家先展示一下我在上一期的寻宝季的一个股票池以及收益情况。

这是我在第一季度1月份寻宝游戏当中给大家当时点评的一些股票,也是我自己选入股票池的一些股票。那么大家可以看一下我整个组合,组合的一个平均收益情况是5.05%,超额收益是2.05%。里面有一些股票,我今天要重点点评的就是我们这只贵州茅台,在2017年1月5日,在第一期的寻宝季,我把这只股票选入的时候,我的选入基准价是346,他们现在最新的价格是358,那么在整个期间的一个收益率是3.5%。那么我今天要跟大家分享的一个信息是说,最近茅台的公司总经理李保芳他走访河南市场的调研,那么他在经销商座谈会3月3日的发言,我们对于相关的信息来给大家做一个解读。

第一他提出茅台无淡季,在2017年到现在销售茅台酒6500多吨,整个销售情况已经占全年的30%以上。那么总经理他认为对于茅台来讲没有淡季的原因就因为市场的需求比较旺盛,供需矛盾是比较突出的,他们年初的计划是要全年投放茅台酒2.68万吨,我们大概算了一下,除去节假日的话,每天可以生产投放市场的量大约为80吨,只能满足这个市场需求当中的50%左右,所以可以看出这个市场当中的供需的矛盾还是比较大的。所以对于茅台未来的销量是比较有信心的。

第二对于茅台比较看重的就是重视价格的稳定。对于茅台公司来讲,短期之内他是会不调整出厂价,要将价格稳定在比较合理的区间里,公司对茅台酒价超过1500元的情况要采取比较严厉的措施,也会相应的取消经销商的资格,所以公司目前他是要有一个重要的目标,会确保价格稳定在合理的期间。那么对于市场当中的一些炒作,或者说一些不好的情况,会进行把控,要从源头上查起来进行整顿,并且杜绝炒作。

最后是要坚守品质,整顿品牌,做大品单。那么对于茅台酒和系列酒要进行两手抓。所以对于公司来讲他的战略方式就是要统筹抓好茅台酒和系列酒的营销,打造双轮驱动,多方面进行协同发展的局面。所以整体来讲,我们可以看一下茅台,其实我们从2016年初的时候就比较看好白酒行业的复苏,那么茅台酒作为一个行业的龙头,我们可以看到他从整个行业开始复苏以来,他一直是带头往前,最近到现在,他股价的走势都保持着非常良好的一个势头。所以整体而言,我们对于这家公司,其实在寻宝游戏每一期当中,大家可以回顾一下过去几期,那么每一期当中都可以看到贵州茅台的身影,那么像现在目前我们可以看到,Go-Goal终端当中,关于贵州茅台的一个出现线索的次数高达7次,那么次数越多,代表着非常强烈的号。所以使用我们终端的寻宝游戏,可以帮助大家能够寻找出超预期的好股票。大家还可以关注我们最新上线的一些新的功能,比如我们给一些公司打上好公司的标签,包括咨询中心一些新的功能,也希望大家可以进行关注。我们在帮助大家寻找超预期股票的同时,也是在文字一分钟当中,大家也可以看到对于贵州茅台进行了一个风险提示,比如说“十三五”个规划目标,可能如果达不到的话,可能会产生一定的风险,估值波动也会产生一定的风险等等。所以我们在进行寻宝寻找超预期的时候,也是要密切关注股票市场的相关股票的风险。

今天我给大家分享的主要是关于贵州茅台,也是我们过去寻宝季当中出现次数比较多的一只股票,那么我是希望能够继续关注我们朝阳永续,关注我们朝阳永续寻宝游戏,我们期待在4月份的时候,能有一个好的战果,谢谢大家.

李享:3月股票配置优选方向

上个月的交流中,我跟大家探讨了《2月股票配置优选方向》,今天打算继续这个话题,当然,今天是谈3月。关于对3月份市场形势的判断,我用一句话概括就是:风险与机会大致均等。因此,我建议大家的基本操作策略是:在2月的基础上适当减仓,保持中性略偏多的仓位,并且努力寻找最强的结构,以求取得绝对收益。下面我着重谈一下什么样的结构会是3月份最强的结构。

按照我上次讲到的筛选原则,在对全市场80%以上的行业、兼顾周期和成长进行行业内、行业间横向比较后,我得出了一个大致的结论。再次说明一下,这里没有提到的方向,就是我认为没有配置价值,或者说我没有覆盖到的。结论如下:

(一)重配的方向

新能源汽车产业链:电动物流车、铜箔、高镍三元正极材料、湿法隔膜、六氟磷酸锂。主要逻辑:3月1日,工信部发布2017年第二批补贴目录,政府的呵护态度渐显,今年影响行业发展的政策不确定性95%以上已经得到消除;经过近2个月的博弈和调整,产业链各环节的议价和谈判即将结束,整个产业即将步入预期稳定、生产经营正常开展的新阶段;3-4月份起国内新能源汽车的产销量有望逐月走高,再次点燃市场信心;近期钴金属的价格暴涨已经引起了市场对新能源汽车产业链的较多关注。

不提钴金属/钴盐,是考虑到在经历2月份的暴涨后,相关股票在3月份大概率要歇一歇。

电子:覆铜板、苹果供应链(今年是iphone 8的创新大年)、裸眼3D(康得新);有色:铝(供给侧改革)、铜(智利矿罢工、印尼矿停产、美国大搞基建),钨、锑、钛、稀土(提价);山西省国改的重点煤炭公司(横向比较下来,最确定的是焦煤集团、同煤集团、阳煤集团旗下的公司)、第一批央企混改试点公司(目前主要看好中船系、哈电系、核建系、东航系的公司)、今年混改要取得实质性突破的七大领域(主要是军工);农业:饲料(养殖产业景气的后周期品种);一带一路:电力EPC工程承包、电力设备供应;环保(自去年起几轮环保督查后,环保治理需求有望大增)。(二)轻配的方向

对于轻配的方向,我在这里会简要点评一下轻配而不是重配的核心原因,或者上次的交流我没提到而这次加进去的原因。

钛白粉、制冷剂(产品加速涨价)、氨纶(产品提价)、维生素B1/K3、黏胶短纤;农药(如吡虫啉、菊酯);尿素、磷肥(中长期需求堪忧,行业是否已走出大周期底部尚不确定;可适量参与博弈低库存条件下旺季来临后的涨价);国改预期不强的煤炭股(煤价在上半年总体看跌或看平的预期较浓,但近期期货一路上涨而股价没怎么涨,近日发改委明确2017年煤炭去产能的目标是1.5亿吨);工程机械、煤机、集装箱(周期性复苏);橡胶、玉米深加工;奶粉(二胎政策实施1年后婴儿潮即将来临,但未获注册的奶粉下架要到2018年年初才执行);游戏(低估值、真成长)、人工智能。

石头:稀土板块的投资逻辑

这一期我主要提一下关于稀土有色投资逻辑。

实际上稀土有色这个行业,我已经持续跟踪了也有5年了,在这5年的时间里边,实际上也不止5年,应该有将近7年了,从我们的稀土从白菜价,2010年白菜价9千元一直涨到140万,最高到180万,就是我们称为重稀土,当到咱们国家的稀土乱象,全国各地都是黑稀土矿,造成咱们国家无序的经营,从而造成咱们国家为了规范稀土以后,对全球进行禁运,造成整个稀土价格的再次暴跌,从而以再次形成咱们国内稀土行业对WTO,就是美国为首的这些资本主义国家在WTO起诉,最终造成了国家下定决心来进行稀土治理。当初的原因,我们称之为叫稀土卖了白菜价,中国是以进出口稀土原材料为主,但是回过头来95%的高端利润又被咱们再买回来,变频节能产品都用到稀土,因此造成整个产业链的低迷。中国经历将近5年的清理整顿,正式清理整顿2012年开始,现在慢慢开始有所规范,现在规范到什么程度呢?中国现在基本上没有了黑稀土矿,只有6大稀土产业集团,在这6大稀土产业集团当中,中国开始慢慢进行技术提升,我们从最早的只卖稀土到初步冶炼,到现在开始进入到深加工,大家也可以发现,在2016年的时候,稀土有一个小幅度的反弹,但是这个反弹我们只能确定反弹,是受国家当时出来一个稀土的产业新政,以及包括咱们国家收储的影响。

但是大家可以发现,稀土在收储完成以后,我们整个稀土的产业的价格,2017年才刚刚开始在所有的供给侧改革的影响下开始整体慢慢有所复苏,当然现在的价格,不像钛白粉已经上涨了100%多这种价格,但是那些稀有的轻稀土,像钴、镍、铬这些已经涨起来了,有些重稀土还没有完全涨起来。但是大家可以看到镥、镝这些产品价格涨幅都很小。但是今年在咱们国家整体供给侧改革的影响下大家会发现,稀土的价格已经开始慢慢的往上提升,他不仅是受整个有色金属产品的影响,而且是受下游稀土的影响。特别是大家可以发现,在2016年我们国家在收储了以后,稀土价格仍然是属于小幅调整的,但是今年已经开始有所回升。

特别是在今年我们国家稀土最重要的产地包头成立一个稀土价格指数,所以说在这里边,他总共选取了磁性材料、稀土储氢材料、稀土催化剂材料和发光材料四大功能材料为主。所以说这些方面,对于这些交易数据来说,已经完全体现出中国未来在这个方面的发展。

所以在这个基础之上大家可以看到,中间总共加起来有17个指数,这样就能充分反映稀土在整个应用领域未来的发展情况。

我的投资逻辑主要是来自于这几个方面,第一大家知道,2016年年初,国家已经要求国家稀土产业集团是一定会组建六大产业集团,在2016年底就已经基本组建了,实际性的工作基本上完成了,像是中铝、厦门钨业、北方稀土等等,都已经全部验收完成。还有南方稀土也完成了,所以说从我个人观点来说,行业的整个秩序已经完全的规范了。关键是来自于咱们国家对于整个稀土总量开采,总量开采总的目标是控制在10万5千吨,那么对比2010年来说,他的开采总量基本上是跟2010年稀土暴涨那年价格基本上是差不多的,但是2010年大家也知道,2010年中有很多黑稀土矿造成这种情况。但是大家也要注意,在这10万5千吨中,我们的稀土矿重稀土的指标比较高些,轻稀土基本上是持平的。

所以大家可以看到,今年上半年我们稀土价格已经开始慢慢的稳步的提升,提升的过程中,后边最关键是来自于产业的应用,因为整个稀土产业链大家可以发现,我们的技术提升了以后,集团的经营已经完全开始表现出来,六大产业集团基本上属于垄断了整个全球的供应,后边就是技术提升,关键在这些企业怎么去运作。所以说在咱们国家工信部整体做了一个明确的规划,特别是在“十三五”之中,我们已经定性为,“十三五”我们就是要合理开发,有序生产,高效利用,科技创新,协同发展稀土行业格局。所以说在这里边,已经定了的我们到2010年,也就是说还有将近4年的时间里边,我们每年的增加值平均增速目标会16.5%,这是国家规划出来的,具体能不能那我们不知道,但是就从这个规划可以看出是远远高于整个咱们国内经济增长的。而且总的开采目标到2020年控制在14万吨以内,基本上不再增加,关键是全行业的污染物排放强度下降20%,这是一个非常大的强度,这个强度中大家可以发现今年的双焦价格涨了多少,再加上铁矿石这些。

而在这个之中,咱们国家在高端材料中国际市场份额才占了不到25%,那在咱们国家到2020年要占到50%,也就是说中高端的市场要占到50%,也就是说未来中国在这一块的技术提升领域应该还是有非常大的空间的。所以说从我个人观点来说,这个方面应该是值得我们可以关注的。

我觉得还应该看,因为光有了前面的供给方面的国家改革,我们还需要看需求方面会有什么改革,因为中间有了供给有了需求你的技术提升,是国家在稳步的进行。那在稀土项目的提升过程中,未来从我个人来说,稀土纳米材料应该将是一个非常大的重点,现在咱们国家已经开始慢慢的在这一方面中,在技术上已经开始应用。

纳米稀土材料主要是在以下几个方面,大家可以关注一下,一个是纳米氧化钡紫外遮蔽材料,第二类是纳米稀土抛光材料,第三是纳米稀土催化材料,第四是纳米稀土发光材料,第五是纳米晶稀土永磁材料。纳米氧化钡因为第三代隔离剂他具有很好的隔离效果和高透过率,那主要是应用在化妆品中,所以在化妆品生产过程当中,作为紫外隔离剂,而且作为遮蔽材料市场认可度很高。

第二大家也知道在国内电子信息产业中,对中国电子元器件需求时这一块也做了规划,所以说在咱们国家集成电路现在市场份额集中度在不断提高的过程中,所以说我们国家集成电路芯片这一块,对抛光的要求也越来越高,特别是半导体稀土的抛光业,因此这一块的空间也越来越大。

第三大家也都知道的,汽车尾气的催化剂,在纳米复合氧化剂中起了非常大的作用,所以说在这里边未来的发展空间也是非常的。

还有一块就是咱们国家大力发展的新能源产业链,新能源产业链中主要就是在光伏发电这一块,所以说光复的电转换领域未来稀土的发光材料应用也是将大幅的提高。而且纳米稀土发光材料,还应用在我们显示器,光信息传输,医疗健康,光电子元器件等等,都是他非常广的材料。

所以说从我个人观点来说,未来稀土的应用领域会越来越广,特别是我认为,今年我们的稀土应用领域会借助咱们国家大力发展的新能源汽车,会达到一个新的高度,新能源汽车产业链,大家可以看到,最近国家在不断的提出,刚才李总也讲了,重点配置就是一个新能源汽车产业链值得我们去配置。那新能源汽车产业链中,我在朝阳永续这个群里面多次给大家提到过,我重点关注就是新能源汽车中的三个核心,三个核心是哪三个?电池、电机、电控,电控现在国内已经有了一家企业在慢慢的运作之中,市场占有率不到5%,现在已经在慢慢的发展,大家也可以关注一下002055,这是一个电控生产企业。那关于电池我就不用说太多了,因为我一直给大家推广的,我非常认可赣锋锂业和天齐锂业。最大

关于电机这一块,我也多次强调,国内电机生产企业,现在进入到新能源汽车领域应该有10家电机生产企业,上市的公司业绩在2016年,在新能源汽车电机领域增长率都是超过100%,像是002196方正电机的话,在这一块业务贡献率超过了200%多。关键核心问题在于,咱们国家现在全国在2012年统计报告中,但是现在没有统计报告了,已经看不到,2012年统计报告咱们国家有1273家大大小小的电机生产企业,但是95%的都是生产中低端的,所以在咱们国家供给侧改革下,以及在2012年金融危机到现在为止,已经有很多的中小电机企业实际上早已经倒闭了。未来就是能占领制高端的一些电机生产企业,那现在咱们都知道,咱们国家新能源汽车的发展,电机现在需求量已经慢慢大幅度的提高,这是一个方面,这一块的发展,是未来空间非常大的,毕竟每年新能源汽车未来增长空间还是会超过20%的,这一点应该是毋庸置疑的。

稀土电机里边应用第二块最大的来自于风力发电,今年的电力体制改革,我相信国家一定会解决风力气电这个问题,那解决风力气电这个问题最简单的核心,那就是大家会发现,现在咱们国家已经有46家售电企业,也就是说解决了国家电网跟南方电网两家垄断的一种态势,在这种态势之下,新能源汽车的发展,新能源光伏发电和风力发电,国家大力扶持的态势下,风力发电的电机未来用的都是永磁双驱电机,所以对于稀土永磁这一块用量也是非常大。

第三大家会发现,今年国内整个家居行业,家用电器全部推广智能化,智能化主要用在空调和洗衣机,洗衣机现在基本上都是用智能变频的,空调现在也都是用智能变频的,所有智能变频必须要用到永磁电机。我说一个简单的道理,这周六我去买了一个格力的空调,他们称之为是格力日,价格比较优惠,但是也比以前贵了很多。因为我书房要用,买了一个1匹定频的,还不是变频的,他用的永磁电机,他的价格都在2490元,2匹变频的竖式的,基本上在6900元左右,相比较以前1万多是便宜了,但是就是这样市场需求也是非常之大。

第四永磁电机的需求来自于国家大力推广的两个行业,是哪两个呢?一个就是我们称之为大力发展的水力发电,大家可以看到,今年国家水利发电的规模是大幅度增加的,水电站,光长江上面还有6-7个大的水力发电站,黄河上面还有几个大的发电站,再加上其他的一些支流,那水力发电站是更多。中国还在国外给巴基斯坦搞的水力发电站,等等这些都是用的很大的永磁电机。另外咱们国家2012年停止之后到2016年才开始新批的核电,核电发电机组,他现在基本上都是要用到大的永磁电机。

所以从我个人观点来说,从需求来说,这几块已经从咱们国家六大稀土产业集团中开始诞生比较好的企业。

咱们国家的双创,肯定对这些企业产生了非常大的影响,现在咱们国家整个行业的技术提升力度是越来越大,如果到2020年中国在高端市场的市场占有率达到50%的话,现在我们还不到20%,他这个空间将会是非常巨大的。也就是说产业的利润率高于20%的,因此从我个人观点来说,从中长线来说,现在就应该是一个比较好的配置的机会。

想钱想锋了:投资策略

今天我的分享主要分三个方面,首先是回顾一下之前在交流活动中的一些观点,其次再讲一下目前对这个市场的判断,最后我再分享一个我的研究投资策略。

首先我先讲一下我之前在群友交流里面的一些观点,之前在群友交流的时候,针对我们现在互联网时代的特点,阐述了关于现在投资上面的一些观点,主要是分为,一个是我认为行业变化非常快,另外我们A股行情上是一个结构化的行情,第三我认为次新股的机会会比较多,第四A股是一个比较好的投资驱动,这个分享应该是去年下半年时候的分享。

关于行业变化快这个例子很简单,拿我们刚刚发生的一些例子,出现了马上就可以举例出来,比方说现在比亚迪刚出了一个秦100和唐100,他从原来的磷酸铁锂电池换了,采用了三元锂材料的锂电池,那么在锂电池行业中间,已经发生了一个明显的转变,这就是我们行业变化非常快的非常典型的一个例子。

行情结构化,目前一个行情我觉得是说,出现普涨普跌这种行情,是机会比较少,特别是那种大幅的普涨,或者说大跌的这种情况会比较少,也就是相对于我们现在所说的一种慢牛的这种概率会比较大一点。

第三是关于次新股的机会比较多,我相信现在市场表现大家都看得到,次新股目前这段时间表现都是持续比较好的。

那么对于A股是一个好的投资渠道这个观点,我觉得现在市场表现这么好的一些股票,有这么多表现好的股票,那么这肯定是一个好的投资渠道,所以我觉得,我上述的几个观点是没有发生变化的。

另外我上个月也在我们的一个试听交流群里面说,分享了一下关于央行上调逆回购常备借贷及中期借贷利率对A股影响的一个观点。那么这个观点主要是有以下几个方面,一个我认为是有局部影响,第二是偏利空的,第三利率上调是一个常态化的,第四他的影响是一个比较长远的,主要是这四个方面,这四个方面目前我们从利率的变化来看,确实目前是没有发生变化的。

在利率上调以后,银行股走的还是比较强,但是这几天已经开始出现拐头的迹象了。另外当时对于利率上调的影响我认为是局部的,那么从现在的行情来看,确实我认为也是如此的。最近等于说大盘股相对来说有点走弱,那么中小创已经有点走强的迹象了。另外长远的影响,这个需要用更长的时间来验证。

回顾完之前的观点之后,我再讲一下我们对于现在市场的判断,我认为现在一个市场的判断,基本上跟我原来的观点是差不多的,还是维持一个结构化市场的观点,那么我还是认为中小创次新股的机会比较多,机会比较好。

第三我分享一下目前我的研究策略,我的研究策略在不确定中寻找确定性,那么我来讲一下我前期近段时间研究到的一个公司一只股票,这个股票的代码是002827高争民爆,我看好他的理由是,他是西藏地区唯一民爆流通企业,特将会独享西藏的发展资源。那么西藏目前是我国发展最快的一个地区,我从以下几个方面来说明一下看好这个公司的理由。

首先,我从他所处的行业环境来分析一下,企业环境跟行业环境来分析。

第一西藏跟新疆地区的政治环境,我觉得他是决定了我们民爆企业绝对是一个严管严控的一个行业,准入门槛是相当的高,高争民爆作为当地唯一的一个民爆流通企业,他是具有这种垄断性质,垄断属性,而且这种垄断将很难打破,会持续受益。

第二点我们知道国家这几年对西藏建设的一个支持程度是非常高的,他具备中长期持续发展的一个预期,西藏从2008年-2015年GDP增速分别是10.01,12.4,12.3,12.7,11.8,12.1,10.8,2016年预计的增速是11.5,高居全国之首,那么西藏经济建设发展这么快速,所以公司所处的行业经营环境也能够持续向好。

第三点西藏地区范围非常大,物资非常丰富,矿产资源也非常丰富,那么这种爆破品的需求将会是一个非常旺盛的需求。

第四点西藏地区,因为地区范围非常大,他的市场规模也非常大,那么这种基础建设,现在正好是处于一个方兴未艾的时期,刚好是处于一个爆发期,那么公司的业绩同步也出现了一个爆发的情况。另外因为基础建设周期时间比较持续,能够比较长,所以公司的经营规模也将同步持续增长。

第五,西藏地区地广人稀,配送网络范围大距离远,配送网络建设费用非常高,其他民爆企业,就算能获得这种销售资格,但是进入的门槛也是非常高的,所以说进入的意愿相对来说也不是特别高。

另外我从经营管理层面来分析:

第一我们从企业生产方面来说,他的生产销售是一条龙的,他是既赚了生产利润,又赚了配送的利润。

第二在民爆高风险的行业中,企业多年经营没有发生重大事故,那么可以说明这个企业经营管理水平非常优秀。

第三作为西藏唯一的一个民爆流通企业,说明企业的政府资源非常好。

第四公司拥有遍布西藏各区的配送网络,他的先入优势是十分明显的。

第五公司的毛利非常高,五年保持稳定,他的竞争压力非常小,藏区民爆产品的价格要高于内地其他地区,说明他经营环境是非常好的,没有竞争压力。

第六他的净利率保持上扬的态势,也说明这个企业的管理水平稳健、优秀,那么随着经营规模的上升,经营效率进一步提升,那么净利率上扬将明显还会继续加速,所以经营规模上升,加上净利率上扬,那么就等于我们的业绩将会暴涨。

第七2016年三季度的预售款较年初暴涨了471%,预售款的暴涨说明后续的收入将是会有保障的。

第八2016年四季度预告他的业绩增速达到60%-65%,说明他现在已经不仅仅停留于一个概念的范围,而是已经业绩开始兑现了。

第三方面,我们从股票行情的走势,从股票的价值来分析他,我认为这个股票投资的话,近可攻,远可守,风险无忧,因为他后续的业绩上升是有保障的,他的成长动力是非常明显的。

高争民爆在所有的民爆上市企业中,他的增速是最高的,毛利率也是最高的,那么他是独树一帜的,但是当前他的估值和市值跟其他的同业企业没有明显拉开差距,所以我认为,公司的一个优势明显,理应获得更高的估值水平。

那么中远期的投资逻辑上我是这样认为的,那么我认为这个企业他所处的行业环境持续向好,这是确定性非常高的,因为西藏的持续发展,持续投资是肯定的。第二他的公司经营资格有垄断,难以被撼动,这也是非常确定的。经营环境也在向好,竞争又没有压力,所以企业经营规模成长也是确定的。

那么在这几个情况下,经营规模成长的情况下,他的市场垄断经营又没有竞争压力,所以说他的产品价格也是不会出现暴跌的情况,或者说价格下降的情况,这也可以说是相当的确定。所以他业绩上升也是非常决定的。

最后体现到一个股价上,那么我认为这个企业的股价上涨也是非常确定的。

夏言:宏观经济和策略

首先还是从基本面来讲,基本面现在来看,我是这么认为的,因为近期很多人在分析基本面的时候,总感觉不是太对劲,一个就是经济运行情况,那么从目前经济运行情况来看,我前期曾经跟大家解释过,L型,这一竖就是原来由两位数降到一位数运行,这一横就是说相当于在一位数这个区间内运行,这有一个相对的稳定性,这个用咱们谈股市来讲,底部是一个区域,那么这一横就是所谓L型的一横的一个区域,那么这个期间相对来讲要稳定一些。

从目前GDP情况来看,2016年70多万亿,去年是67万亿,增加6.7%,那么现在有很多人在研究说是6.7%,还是6.5%,或者6.8%,其实不管是6.5%、6.6%、6.7%,甚至7.5%,从宏观来看,基本上都是处在一个相对稳定的过程,它们的差别意义并不是太大。

现在看了一下目前的基数情况,0.1%,也就是千分之一,大概是700亿左右。所以我们对于这样一个相对稳定情况来讲,只是强调他的稳定,对于他的波动可以忽略不计。

就这一点而言,目前来讲经济有企稳的迹象,这种企稳的迹象,就像我刚才所说,他是一个相对稳定的过程,难以出现大起大落,毕竟现在经济有好转的势头,但是还有很多问题没有解决,那么目前就是在不断解决矛盾的过程当中,达到一个经济的平稳增长,就是这样一个状态。

尽管目前宏观经济情况有所好转,或者是相对走稳,因为这种走稳是相对于前几年的大幅回落。但股市是否就此走出一个大牛,还是那句话——有待于观察。为什么这样讲?大家都知道,2013年以后,中国的经济是处于一种大幅回落的状态,从两位数下滑到一位数这样的状况,这个时候大家看到市场出现一个大牛的环境。所以,就这个意义来讲,经济运行或者说GDP的上涨和下跌,到底对于股市究竟有什么样的作用,说不清楚。既然说不清楚,那么我们就没必要以此为据来说明股市会怎么样。

另外,物价的问题,物价我们看到,1月份比较高,突破了2。以前曾经说过,1月份和2月份,是一个比较特殊的月份,特别是对于咱们国家来讲,有春节因素的影响。有的时候春节1月份,有的时候春节是在2月份,这种1、2月份的对比,刨除春节放假因素,那么工作日的日期是不确定,因此会产生一定的波动,这种波动对于我们分析来讲具有一定的不确定性,这种不确定性更多的体现相对来讲波动比较大。比如今年2月份,比去年2月份多了一个工作日,1月份比去年是少了一个工作日,如果要说把这种系数加进去的话,2月份的GDP增长幅度相对来讲,要比去年有所提高。但是这种提高并不意味着实际有多好,只不过是以今年2月份的工作日和去年2月份工作日相比他有一个一个工作日的误差,所以没有更多的关注必要。

同样和春节有关的就是物价问题,因为去年春节在2月份,相对近年2月来讲,物价基数相对比较高,既然是同比,那么今年2月份是春节过后,所以这样来看,今年的2月份CPI很可能就会出现一个回落,回落到2以下,以至更多。

从总体来看,今年大概就是这样一种情况,2月份的经济增长速度可能略微比1月份高一些,物价可能要比1月份低一些。关于物价,还有一个问题。现在很多人在讲PPI,大家也都知道近期生产资料价格出现一个大幅度的增长,那么这种大幅度的增长,究竟有多长时间会传导到消费价格,这也是一些经济学者议论的一个话题。

这个以前也讲过,在咱们国家,由于PPI记录的主要是工业生产价格指数,他是一个出厂价格,或原材料价格;而CPI是反映老百姓购买力的问题,他实际上是指消费者购买商品的一个价格指数。那么这样PPI传导到CPI,在咱们国家来讲,他传导的时间非常长,而且传导到几乎可以忽略不计。因此,由PPI来测定CPI或者说是通胀,这个在咱们国内来讲,多年以来并不是太好使,如果要把这个按照所谓西方的那种计算方法在国内计算,可能不太合适,毕竟PPI和CPI的权重差异太大,在咱们国内所各自代表的内容及其权重和国外是不一样的,这个大家可以从历史上来看这个问题。

也就是说,尽管现在PPI大幅度出现上涨,而且是成倍的上涨,但是未来他对CPI的影响可能是有限的,不会由此出现所谓通胀,毕竟经济上的通胀意义是以CPI的指数来衡量的。

这里还有一个问题,CPI和GDP的关系,我记得在前几年,当GDP以两位数增长的时候,咱们国家曾经有过确保CPI不突破3%这么一个情况,而且甚至认为突破3%就进入一个所谓的小通胀,结果也没有制止住。实际上从整个经济发展情况来看,CPI和GDP他的增长速度,他应该有一定的相关性,这种相关性是什么呢?就是当GDP增长速度高的时候,也允许CPI增速适当提高;当GDP发展速度地的时候,CPI就要保持一定的低速度。就现在而言,我国的GDP增速保持在6.5%,PCI的增速就应该在3%以下,以至更低,才是合理的。

下面来谈一下大盘,大盘现在来看,就是我们以前讲的所谓“二八现象”,权重股和中小板以及创业板形成一种跷跷板的现象,那么这种现象如果能够继续延续下去的话,那么对于行情发展应该来讲是比较有利的。但是从目前的情况来看,简单从几个指数来讲,我现在发几个图。

这个是上证指数,因为毕竟上证指数我们都能看的着,那么上证指数来看,存在这么一个问题,因为从以往经验来讲,单纯从图形来讲,这个地方位于前期高点不易长时间横盘,市场的强弱一般是看在前期高点之上整理还是在其之下整理,如果在前期高点之上整理的话,应该是属于一种强势,在这儿之下整理的话,一般来讲偏弱,所谓偏弱就是未来向下的概率比较大,这也是近期我们看的比较谨慎的一个原因。那么从最终走势情况来看,现在这个地方压力线比较多,上面这条绿线是一个箱体线,是下边绿线的一个平行线,此外,还有几条线,有的是上平行线,有的是下平行线,有的是X线,正好在这个地方形成一个交叉区域,所以说这个地方压力是比较重的。那么如果这个地方上不去,后面相对来讲下跌的概率是比较大的。从上证指数走势情况来看,我们看到他已经在上周五已经形成一个破位,跌破了今年年初以来形成一个上升通道的走势,这个上升通道下表现被跌破后,将成为后市市场再度上扬的一个反压线。这样能不能过去呢?那就难说了,毕竟这波上升行情,自上周五已经打破了,这是上证指数。

上证指数之所以走的强,我们看到主要是权重股的走势,我们看到,权重股自去年12月份出现调整以后,到12月底,又出现一波上扬行情,那么这个上扬行情一开始形成一个由粉线构成一个收敛形态,这是一个楔形,那么楔形形成向上突破,然后又形成向下突破,这样又构成一个标准的上升通道。那么这个上升通道如果能够继续保持的话,后市应该看好。但是毕竟现在他波动的位置是去年11月底12月初出现高点附近位置,所以说这个地方能不能突破,刚才我讲了,他正好是在前期高点这个位置上下形成一种拉锯状态,所以这个地方还要继续观察,如果要是前期高点之上进行整理的话,那么我们认为是一种强市,如果要说在前期高点之下进行整理那是一个偏弱市,所以现在权重股到底怎么走我们还得看,如果要是说周五形成低点这又构成一个新的支撑线,这条支撑线再被跌破的话,那么后市应该说是不看好,因为什么呢?因为如果要是再跌破这条红线的话,意味着去年12月底形成的这个上升通道出现了锯齿形态,在上升过程出现锯齿形态表明上升动力有所减弱,是行情即将结束的这么一种表现。

这是沪深等权指数,反映的是现在市场整体走势到底处在一种什么样的情况下,上证指数之所以偏强,主要是权重股的作用,道理大家也都懂。当然从整体走势情况来看并不是乐观,从去年11月份开始调整,到目前出现的反弹,那么仅仅反弹了一半的位置,这是看得非常清楚的,所以说目前到底是一个强市、弱市,根本说不清楚。可以这么说,或者说现在还是一种下跌反弹的这么一个过程,至于能不能形成一波新的上升行情,还得看。因为这段上升行情,他的推动浪特征没出来,所以说我们还不能断定他就一定是一个新的上升行情的表现。现在已经切入了去年调整以来的下跌中段的整理形态,那么这个地方从正常来讲,应该压力比较大,而且从切线角度来看,即使形成一个向上突破,那么昨天在研网里面发帖也讲了,就是说中小板和创业板,尽管还有上升空间,有向上突破的欲望,但是上升空间从目前来看,毕竟还是有限,那么现在我们对市场的整体观察,就是看下边的红线能不能被跌破,下边的红线是说今年以来形成一个短期上升行情的一个支撑。

从目前情况来看,特别是从等权指数来看,现在尽管形成一个向上的突破走势,但上边压力是仍然比较大的,估计向上再有2%左右,那么这个时候就面临一个绿线和粉线上边,双重压力,那么到时候我们再看。从目前市场特征来看,我个人认为,现在还是处在一种二八轮动的现象当中,如果二八形成一种合力,或者说同步运行的话,那么可能是市场要变盘的一个信号,这个大家在操作当中,应该加以注意。

再一个就是对行情的个人看法,因此从目前角度来看,我仍然比较偏谨慎,但是要是二八能够继续轮动的话,我们还可以继续操作,这是从现象上来讲。如果要说从技术来讲,底下这条红线,继续能够支撑,或者股价在红线之上进行运行的话,那么可以继续操作。

从操作的标的来讲,一个大家可以跟随热点。但是现在我发现,目前热点转换有点快了,早上显现出来,下午就出现一个回落,同时也应该注意,热点如果炒作的时间越短,说明离行情结束的时间也就越快了。行情主要是热点能不能持续,因此当你明显看到热点以后,现在操作难度确实很大,现在相对比较稳妥的应该是什么呢?一些具有增长性比较好,业绩出现大幅度增长,最起码2016年业绩比2015年业绩增长幅度在40%以上,这是一个条件。第二要有高送股的,高送股前提是什么呢?必须在这儿之前出现一个大幅下跌了,跌幅至少是在30%甚至40%以上了,特别有一些明确我们看到,公布完了以后,虽然网上有的创了新高,但是回过头来就出现一个大幅下跌,有不少跌幅时都在30%、40%甚至更多。像这一类的个股,如果现在出现一个横盘,而且在这个横盘过程中出现不规则放量,很可能意味有资金在吸纳。

在这个市场中,本人仍然建议:当市场面临弱势时,应以价格为先。

雨农:新形势下的人工智能与科研院所改制的投资机会

定这个题目,大概是在十几天前,主持人问我的时候我给定的这个题目,当然我在咱们研网的里边也有讲过,在上周也有发表一些对人工智能零零星星的看法。这么来看,对于大势来讲,说老实话,紧贴大势炒个股的这种可能性在下降,而在深度挖掘的这种要求在提高,因为我们很明显能感觉到最近的市场情况是挺难挣钱,但是你放在比较长的周期里边,拿着一个比较确定的方向,那么很可能一个季度也有20%、30%,是这样一个状况。而且目前应该这么说,我有跟一位老兄有同感的是,目前新的监管环境下面,整个市场的这种炒作风格,或者说市场的整体风格在发生一些深刻的变化。这种变化由过去的高度投机的这种纯市场炒作在迈向一些价值挖掘和注重上市公司质地的这么一个方向前进,也就是说这个市场正在走向一个适合做中长期持股持有价值品种的这么一个方向,在慢慢的发生一些转变,我指的是慢慢的。当然我觉得上面的一些具体政策,比如说对市盈率超过300倍的公司,他的融资折算率归零这一类的政策实在是有点一刀切的拍脑袋的做法。当然大方向来看,能明显的感受到这种变化。

那么未来比较确定的方向,我在主持人问我交流题目的时候,我跟他回答的是这个题目,就是新形势下面的叫人工智能和科研院所改制。科研院所改制实际上我应该是在去年的下半年的三季度到四季度过渡阶段,确切讲9、10月份之间,在朋友圈里面慢慢提这个观点,军工应该是有机会的,这个机会是一种由过去的概念炒作向业绩成长叠加的这么一个方向。当然概念主题的方向依然是有的,但是来自于业绩增长的这种确定性越来越提高,这是军工院所改制,后面陆陆续续的文件,包括市场表现有了一个初步的表现,还没有大规模的表现出来,当然我觉得这个过程可能会有一个比较长的一个周期,我提这个看法应该是在未来2-3年内的方向看的。所以可能有的时候会慢热,或者说有一点一波三折很正常,但是大方向我觉得是确定的,这个不用多说都已经很清晰了。

关于人工智能是这样的,实际上形成这个看法,应该是在2016年11月份、12月份之间,为什么有这种看法呢?我觉得是这样的,就像以前我反复提过的,任何一次金融危机之后,我指的是很大规模的金融危机,比如29年的这种,比如说70年代的石油危机引发的金融危机和经济危机,08年的从经济危机演变向金融危机到这次近期全球的动荡或者是变成了社会危机了。当然这个危机正在深刻的发生一些变化。那么这也算是一个非常巨大的一个金融危机了,在这样级别的金融危机之后,要想全球的经济走出泥淖,走向新的阶段,必定要有革命性的产业来带动。算来算去,应该说人工智能从技术储备到他的产业带动能力,以及产业的渗透能力,请注意我提的是三个前提,一个是人工智能的技术储备,比如说大数据,比如说硬件的GPU,比如说神经网络的算法,以及他的逻辑架构方面,比如实时互联互通的交互技术。所有这些技术储备再到产业带动能力,我指的产业带动能力也就是说,这个人工智能对于各行各业的拉动是非常巨大的,对于整个社会的影响面很宽,社会产业的影响面非常的宽,产业的辐射面很广,准确的表述辐射面很广。还有一个是产业的带动能力很强,渗透力很强,那么我想这应该是表述准确了,都指向人工智能将迎来重大的变化,因为我们知道,实际上在美国市场上的人工智能公司,最典型比如说硬件的GPU生产商英伟达,那么他从2013年到现在涨了10倍。还有其他像是谷哥也涨了一倍,很多大家可以找,软件硬件到系统集成,包括IBM的沃森也好,以及外面的AlphaGo也好等等,我们都看得到这个技术储备已经到了临界点了。

而且早两三年前也有炒作人工智能的,那么当时是冲着这个概念来的,当然也是冲着这个方向来的。但是当时准备不足,包括A股中最有血统AI人工智能血统基因最纯正的是什么科大讯飞,大家都知道,当然今天涨停的300222,科大智能也好,300024的机器人也好,那都是扯淡,还有一个什么叫人工智能的,冲着他的名字就直接涨停,这都是游资干的好事,涨停就涨停,当然我们找价值的人,显然除了概念以外,我们还得找实质性的东西,这么来说,科大讯飞在7、8年的技术储备以后,以及他的产业的这种储备以后,以及他的数据储备以后,以及他的变现能力储备以后,确定了在2017年将出现AI变现的拐点,有兴趣的朋友可以做一些深入的交流,企业逻辑方面要出现落地的拐点了。预计可能在增长,销售增长应该是几何级别的增长,业绩的增长也是几何级别的。

还有一个是海虹控股,我跟踪这么多年,我最新的结论是,他必须穿黄马甲,穿上黄马甲好办,跟政府打交道,在现有的体制下面不穿黄马甲,老是困难重重,那么今年也是他的业绩落地年,也是他的盈利模式落地年,也是他的拐点年,大家拭目以待。

牧羊:3月份大盘指数走势分析

经过春节后的短期上升,指数中期指标已经高位。目前看短期和中期都在高位运行,那么短期和中期的这样的情况,都是要下来的,重新回到低位。

中期要回到低位的话,那就意味着指数需要一个中期性质的下跌过程。当然,有些情况下,中期可以高位盘整,目前因为长期指标下跌,这个高位盘整的条件基本上是不具备的。既然如此,这里只能分析中期指标回到低位的情况。

中期指标转折相对麻烦点,需要短期指标的不断地反复。目前短期指标虽然高位,但是还在上行,如果后面的走势短期继续走高的话,短期出现强势上行,中期的转折就需要短期不但转折还要反复确认。这样就需要较长的时间,在短期的反复中指数也会不断出现高点。基于上面的分析,判断上认为3月的走势基本上是反复的震荡,高度有限。

中期还会出现比较直接的走势情况,短期转折直接带动中期下行,这样的情况,短期确认还需要2周左右的时间。

上述两种情况都可能出现,判断上前一种的可能相对较大。前面的分析通常是我判断概率大的往往实际走势是概率小的(鬼缠身),所以大家也要注意后一种走势。

无论是那种走势,目前来说油水都没有多少了,节前判断的红包行情(这个红包是瘪的)走的差不多了,这里的走势还需要大家小心行事。

宝马777:投资策略

1、市场反弹尾声,没有大机会;

2、没有大规模资金入场,只是存量资金博弈性质;

3、主板资金有撤退迹象,而小市值个股依然没有规模资金入驻;

4、不便宜,价值回归是当前的主要趋势;

5、后市大概率还有新低;

6、期指有与之前不同的特征,而且有利空方,关注如何演绎。


 
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