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davidshen
2013中国量化投资俱乐部-上海站精英汇圆满落幕
发表于 2013/5/3 9:40:10 楼主

目前,量化投资与对冲基金已被越来越多的投资者所熟知。由于量化投资交易策略的业绩稳定,其市场规模和份额不断扩大并显示出旺盛的生命力和光明广阔的前景。量化投资的到来已为中国资本市场开启了投资的新纪元。在此大环境下,2013425日(周三)晚19:00,中国量化投资俱乐部-上海站精英汇暨朝阳永续第77期精英聚会在上海南华期货梧桐树会所成功举办。

本次中国量化投资俱乐部-上海站精英汇由The Q Club中国量化投资俱乐部主办,朝阳永续作为组织方,南华期货为特别赞助方,包括光大富尊葛新元、南华期货朱斌、朝阳永续廖冰、申银万国徐跃农、AIG美国国际集团范辉、通联数据信息王政、光大富尊董艺婷、龙之量投资王继忠、通联数据信息乔亮、以太投资丁伟、平安资产提云涛等在内的50余位中国量化投资俱乐部会员相聚上海,共同探讨研究全球宏观策略。

会上有嘉宾表示:4年之前做量化的人很少,很多公司都没有量化团队,现在各种量化团队、风格都有,发展速度非常快,有些业绩非常不错,持续稳定。我们对中国经济进行系统性分析,认为量化投资的投资逻辑非常重要,最后大的方向是不能错的,方向对的话,步骤很重要。

量化相对于其它传统投资方法有优势,判断市场风险发掘新的因子,对取得超额收益很有帮助。量化投资在广度上存在优势,股票分析的深度虽然不能与技术面选股的基金经理相比,量化投资基金经理是总结一定的规律进行选股,投资的标的会多很多。量化投资对纪律性更加重视,能够耐得住寂寞,市场下跌时我们要找到市场下跌的原因,很多时候只是市场短期行为造成下跌,模型没有问题,要坚持长期策略的回报。

量化未来发展趋势会更好。首先、科技的发展对社会的商业模式影响很深;信息的传播速度很方便快捷,信息量增多有益于我们更快发现新的机会。我们对公司、行业的信息,不仅仅可以通过人工调研拿到,真正的信息是从全社会的每个角度拿到的,大数据时代的到来使得数据成为我们一个非常实用的工具,这是量化投资优于基本面分析的一个方面。

另有与会嘉宾表示:目前经济转型面临巨大的不确定性,中国经济周期更加震荡。亚洲股市长期收益情况不佳,把握宏观经济周期在中国股市投资是关键。

2013 年的宏观投资机遇,可预测的投资风险集中在四点:信贷风险(2-3 季度达高峰),IPO 重启(压积大约6000 亿),限售股解禁(大约2 万亿),区域军事冲突。投资风险预测在2-3 季度释放,准确时点和风险程度则需紧密跟踪市场信息和监管部门的政策。如果股市出现恐慌大跌,政府为防范系统性金融风险,将推出政策恢复投资者信心,资金将回到股市抄底,导致股市的快速修复上涨。2013 年的中国股市的走势应该是年初平稳、年中下跌、年尾走高。2013 年投资的要点在于忍得住寂寞和欲火,保持资金的高度流动性。

南华期货研究所所长朱斌在会上表示:国外的高频量化期货交易的曲线图几乎近似为一条直线,回撤很小,我们觉得非常有吸引力。期货高频交易和股票高频交易规则不一样,中国的高频交易市场和海外市场的又不同,首先频率就不一样。第二是交易成本。

我们做高频交易,首先想到的就是套利,所以我们开发了近期合约和远期合约的价差套利,核心理念是短期的均值变动及两个市场流通性的差别。根据市场的微观结构,进行策略开发。高频交易对滑点、收费反应非常敏感。

柜台高频交易的发展方向就是做市商。中国市场之间的连通性没有打通,如果市场打通后机会非常多,如果将上海黄金交易所的T+D 的黄金和上海期货交易所的黄金进行对冲,机会非常丰富的。高频交易实现要有一些条件,对IT 技术和设备的要求非常高。很多高频机构喜欢设在张江,是因为离交易所的张江核心机房非常近。

中国做高频交易有一些障碍。第一,是制度的障碍,如中金所报撤不能超过1000 次的限制。第二,市场深度不够。第三,现货市场的制度和期货市场的制度不匹配,将来市场之间的高频套利肯定会能够实现。

朝阳永续精英聚会成立至今已成功举办到了第77期,参会嘉宾以基金经理、期货交易所专家、海外同行以及内地股票市场研究员等为主,聚会提倡观点原创性和前瞻性。

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