【精彩回顾】中国量化投资俱乐部四季度会议暨国泰君安金融工程策略会

导 读

由国泰君安主办,中国量化投资俱乐部及朝阳永续协办的2015年四季度国泰君安金融工程策略会暨2015年中国量化投资俱乐部四季度会议,于今天在上海中油阳光大酒店正式召开,“新财富最佳分析师第一名”国泰君安金融工程研究团队,以及中国量化投资俱乐部众多重量级嘉宾与会并发表了精彩的演讲。

2015年,资本市场经历着“冰”与“火”的行情,投资者也见证着各种奇迹,千股涨停、千股跌停、千股停牌的局面令人终生难忘。同样也是令中国量化投资界难以忘却的一年:上半年,经过数年发展所积累的分级基金、股指期货、股票期权等创新产品展现出令人叹为观止的爆发力;下半年,随着股灾延续,创新产品、程序化交流、衍生品相继受到政策限制。量化投资未来发展之路在何方?今日与会的嘉宾就此发表了精彩言论。

下面给大家分享策略会精彩干货:

国泰君安金融工程首席研究员刘富兵:量化投资思路探究

一、学术文献:量化研究不单单只是选股、择时,需要阅读大量的学术文献。

二、市场观察:要不断深入探索,量化研究才有生命力。任何投资策略都有研究假设,但是很多时候我们会忽略模型试用环境和假设,很多思路来自实践,好的思路研究未必会赚钱,对于我们来说,最重要的是量化研究思想。

三、未来研究方向:

1、行业轮动与行业配置:到现在我们除了数据挖掘、做匹配,没有过多的方式怎么来提高这方面的研究,尤其是现有的情况下,不能用期货来做对冲,要想做绝对收益,没有别的方法,就只有择时、配置,把它们嵌到策略中。

2、行为金融研究:是通过不断的做大量的重复试验,可是咱们的证券市场,没有人让你推倒重来的。历虽然说史是可以重复的,但是它不是完全重复的,每一次都是全新的,在这样的情况下,怎么去做量化的行为金融?这是我们要考虑的。

3、市场微观结构研究:某老师给我们提了三个课题。1、股票的分布是什么样子的2、资金的分布是什么样子的3、人心的分布是什么样子的。

中国量化投资俱乐部理事长王咏辉:指数分析方面的探索

量化过去几个月不断的尝试中看到非常强的生命力,正因为股灾的原因,我们的绝对收益规模是翻了好几倍,规模在不断的增加,业绩也在不断增长。

我一直在想,在国内做投资,肯定会随着利率和汇率的市场变化,带来很多大的波动,我们不用担心有波动,有波动就有机会。

国泰君安金融工程首席研究员赵延鸿:技术分析

技术分析有没有用?因人而异:博弈市场,盈亏共存。对盈利的人来说是有用的,对亏钱的人来说是没用的。

技术指标有没有效?有效是指胜率;如何使用技术分析?由易至难,四步:1、构建高盈亏比、低胜率策略2、寻找特定的价格模式,选用适用的操作策略3、预判走势类型,选用相适应技术指标4、遵循由经验到科学、由科学到非科学的修学次第。

朝阳永续副总经理李智:我们的FOF理想

 

(朝阳永续副总经理 李智)

李总表示,我们花了10年的时间做业绩预期,未来10年,我们要做私募数据。

这是今年的发展情况,大家知道,排除了股权类产品增长,今年15年大概发了2万多支产品。而这2万多个产品,我们看一下策略的分布,这个我是用最大类的策略分布去看的,主要是股票层面。

然后这张图实际上是存量,就是现在所有的,这个我是排除了一些疑似清盘的,这全是私募的数据。右边的图是今年的,我们看最大变化在对冲和类固定收益这块,其实今年在下半年我遇到了一个巨大情况,就是突然之间,像银行全部在和我们沟通,类似做FOF这方面的很多很多,根据上半年数据显示,对冲在所有产品里增长最快,但是由于股灾的原因,导致下半年增长戛然而止,但是整体增长在策略里还是增长的。

遗憾的是,组合基金没有增长。虽然整体是增长的,但在分布图里我们可以看到基本没太大的变化。

私募基金分类(按投资策略)

朝阳永续基于自身强大的私募数据库,以及对私募行业的跟踪研究,对国内私募基金按七种基础口径进行分类,几乎能覆盖市场所有产品,能满足大部分投资者需求。尤其对投资策略、投资标的等针对市场的应用型分类进行细化,以方便各维度的产品分类处理和统计。朝阳永续也将对其进行细化、完善并修正,以保证其科学性及合理性。

私募基金分类指数

私募基金分类指数的编制:

1、固定成分基金的数量,定期调整

2、选择能代表策略分类的核心基金产品为成分基金

3、考虑净值公布稳定性和发布频率的疏密

朝阳永续副总经理李智表示,国内以资产配置为主的投资形式已成为一个主要的发展方向,但可惜的是目前国内到目前却连基本的可以度量分类资产水平的指数都没有。而在这一层面,朝阳永续已经储备了多年,将于2016年推出可代表私募资产系列水平的指数,包括代表股票多头策略的私募指数、代表债券类私募基金的指数、代表期货资产的指数、代表套利策略的指数等等。这必将成为未来私募资产配置的基准指数序列。

此外,南方基金数量化投资总监刘治平、国金基金量化投资总监欧阳立、中欧基金量化投资部总监曲径、深圳知方石投资有限公司总经理刘钊、光大富尊研究总监董艺婷、量游资产总经理朱天华、龙之量投资执行董事CEO王继忠、申毅投资首席执行官申毅、华泰证券金融创新部副总经理李升东、申万宏源投资交易部副总经理戴军等嘉宾分别就2015年量化投资领域的热点话题介绍研究经验,分享投资心得,并在量化投资、指数投资、衍生品投资等方向展开深入探讨。

现场400多位参会人员共同聆听来自中国最顶尖的量化专家的精彩演讲。参加了策略会的朋友们对此次会议所给出了高度品价,也表示从中得到许多“干货”。如有未能有空参加的朋友,可向您的客户经理索要研讨会文字版的内容,希望我们的这些服务能够给您的投资提供帮助,在2016年里赚个盆满钵满!下面我们就一起来回顾一下今日会场的热烈气氛吧~~~

现场

晚宴

(朝阳永续董事长廖冰)

中国量化投资俱乐部成立于2010年3月,朝阳永续公司为发起人之一,目前也是俱乐部秘书处单位,负责处理俱乐部的日常事务和各类活动、业内交流推进事宜。俱乐部成员分布于国内外基金、保险、卖方研究所、私募、券商资管、期货等机构,重要成员总人数近两百人,理事会成员60多人,鹏华基金量化总监王咏辉任俱乐部第三届理事长,朝阳永续董事长廖冰先生任秘书长。多年来,中国量化投资俱乐部积极推动着中国量化研究和投资事业的发展。

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